破冰點金：10月22日黃金分析及操作

　　昨日最高1323.90，最低1313.6，收盤1315.9，ETF搶倉量減少10.51噸，目前持倉量為871.72噸，全球最大的黃金上市交易基金ETF自去年開始不斷減倉拋售，ETF減持黃金持倉量下破前期1320.44噸高點，距最高紀錄減少近420噸黃金，黃金ETF持倉跌至3年來的最低水平。

　　全美地產經紀商協會（NAR）周一發布報告稱，美國9月NAR季調后成屋銷售年化月率下降1.9%，至529萬戶；8月份該指標年化月率上升1.7%，至539萬戶。芝加哥聯儲主席埃文斯（Evans speaks）周一在接受媒體采訪時表示美聯儲可能將延遲削減量化寬鬆（QE）的時間點，它需要看未來幾個月的就業市場數據。

　　世界黃金協會（WGC）此前公布的數據顯示，眼下印度、中國、印度尼西亞以及越南的實物金（黃金首飾、金條和金幣）需求占全球總需求的比例已從2004年的35%上漲至60%。匯豐經濟學家Frederic Neumann指出，"與西方國家不同的是，在亞洲黃金大多是作為一種保值的手段。"Neumann稱，"由於此前美國經濟復甦情景，同時美聯儲也暗示未來將逐步開始縮減QE規模，今年黃金錄得2000年來首次年度跌幅，不過這也刺激了亞洲地區強勢的實物金需求。作為全球最大的兩個黃金消費國，印度2013年實物金需求已經超過2008年的兩倍，同時中國的實物金消費也飆漲逾350%。"

　　Neumann強調，"隨著亞洲許多市場通脹水平不斷增加，目前的利率已無法滿足當地人民的需求，因此我預計這些國家對黃金的熱情還將未來今年繼續升溫。"匯豐銀行預計，2014年中國CPI（消費者物價指數）將在今年2.6%的基礎上再增2.7%，2015年將在2.6%基礎上再增3.1%。同時，預計2013年印度的通脹將上漲8.7%，2014年將上漲7.7%，2015年將上漲7.9%。

　　巴克萊銀行（Barclays）周一（10月21日）稱，預計短期內金價上漲的空間將受到限制，並持續在當前的區間內震盪，因缺少更多實物金需求的支撐，同時投資情緒也必須從偏空轉為中性，升至是偏多。該行指出，眼下印度正值黃金消費的旺季，但實際上該國的實物金需求卻不及此前那么強勢。此外，10月18日當周上海期貨交易所（SFE）的期金交易量也大幅下滑。

　　該行表示，預計美聯儲更有可能在今年12月開始縮減QE，但眼下美國兩院針對債務上限以及重開政府僅僅是達成了短期協議，暗示未來仍存在不少風險，因此美聯儲也有可能將縮減QE時間表推遲至2014年，整體的宏觀經濟環境利好黃金。最後，該行補充道，無論是基本面、技術面還是根據其他市場表現的影響，目前金價的風險都偏向中性。預計受美元走軟的推動，短期金價將反彈至1345/50美元/盎司，但中期前景依然偏中性。

　　約翰??保爾森（John Alfred Paulson），是Paulson&Co.公司總裁，這家公司是一家總部位於紐約的對沖基金。約翰??保爾森，億萬富翁，是美國次貸危機中的最大贏家，在這次金融危機中大肆做空房市而獲利，因此被人稱為"華爾街空神"。保爾森旗下黃金基金9月再度虧損16%，據外媒訊息透露，知名對沖基金經理保爾森（John Paulson）旗下PFR黃金基金（PFR Gold Fund）9月虧損16%，因國際金價以及相關的黃金股票下跌。同時，該黃金基金9月的虧損令2013年全年的虧損額累計達3.5億美元，整體跌幅達62%。數據顯示，9月國際金價下跌累計下跌5%，黃金股票下跌9.4%，因當時部分美聯儲官員表示將在10月縮減QE，同時美國對敘利亞實施軍事打擊的可能性減小。

　　高盛認為近期到年底，黃金目標價格為1300美元/盎司。但美國經濟在2014年有比較積極的前景，可能帶來量化寬鬆政策的結束，對金價會帶來壓力。高盛預計2014年底目標金價為1050美元/盎司。法國興業銀行(行情,問診)（Société Générale）分析師Jesper Dannesboe表示，"盡管11月印度將迎來不少傳統節日，實物金需求或將走強，但這種現象只是短期的季節性現象，眼下黃金ETF持倉10月再度開啟外流，因此黃金依舊處於一個較明顯的下行趨勢中。我們預計如果黃金產量未出現大幅縮減，金價將跌至1000美元/盎司下方。

　　盡管美國政府關門和債務違約的危機暫時過去，但兩黨間達成的共識只是將最後期限延遲了幾個月而已，並非徹底的解決方案。與此同時，美國經濟增速在兩黨開始談判之前就已經開始放緩，如今因這場“政治鬧劇”已經明顯受到進一步的損害，未來市場將面臨以下六大風險：

　　1、美國政府之間的協議其實沒有解決任何問題，我們又將在短暫的“中場休息”之后開始重復之前的爭斗。關於預演算法案，兩黨的立場實際上更加堅定了，眾議院希望進一步削減開支同時不增稅，而參議院的方案正好相反，他們希望減少削減開支的幅度並且大幅提高稅收，雙方都各執己見互不讓步，幾乎不可能在12月13日之前達成妥協，由於缺乏一致的預算協議，我們將會在2014年1月15日帶來前再次面臨一場“內耗”。

　　2、由於政府關門和債務上限的危機給經濟增加了不確定性，市場預計美聯儲削減購債的步伐可能至少要推遲到明年3月才開始執行，這給當前的市場帶來了樂觀情緒。但是，市場定價已經反復對QE退出做出了反應，問題是市場還能多少次對同一因素進行貼現？此外還有一個嚴重的問題是，QE所帶來的紅利是否超過潛在的副作用？

　　3、美國經濟勉強保持增長，但企業收入的增速在減緩，其邊際利潤超過他們長期平均水平70%。這導致企業利潤增長也在減速，當前的預測水平可能會於遠遠高於實際情況。

　　4、在兩黨談判之前，美國經濟增速也只有1.5%-2%，如今有可能進一步下降。在政府關門期間，財政支出相應減少，這將影響美國第四季度GDP增速（年率）0.2%，而消費者和企業支出的影響能再砍掉0.2%-0.7%，此外，財政問題拖延到1月15日而導致的不確定性增加還將會導致美國明年一季度GDP的下滑。

　　5、許多市場分析師認為撇開華盛頓的混亂，美國潛在經濟增長強勁，例如今年一季度的實際消費支出年率略微上漲了1.5%，二季度上漲了1.2%，而七八月則有1.3%的漲幅。但實際上這僅僅只比衰退時期好那么一點點而已，住房市場並不景氣，企業在雇傭和支出方面仍然略顯疲態，政府支出也在下滑。此外，如果預算協議達成一致，預算委員會commit的方案很大程度上程度上將會包括進一步削減支出，也有可能包括提高稅收。如果達不成協議，自動減支將按計劃在明年一月份自動提高。

　　6，輿論普遍預期兩黨會在最後關頭達成協議，所以這對市場來所並非大驚喜，市場的最大跌幅在5%左右，這意味著政治僵局期間市場的不安情緒並不激烈，而政府達成協議后，標普500指數連續第二日創歷史新高。在我們看來，當前的市場與2000年前夕以及2007年的情況驚人的相似，大部分投資者都對市場的不利因素視而不見。

　　在本月第一個星期五，由於美國政府關門，美國9月份非農數據未能如期公布。10月18日，美國政府重新開門，非農數據將在10月22日公布。業內人士認為，如果公布結果好於8月數據，則縮減QE的時間有可能提前至12月或明年1月；如果公布結果不及8月，則縮減QE的時間將推遲至明年3月，加上美元指數近期表現疲軟，短期可緩解貴金屬市場拋壓。美國勞工部將於今晚北京時間20：30公布9月的非農就業報告。業內人士預計，如果單從9月的非農來推斷所謂的QE時間表可能會比較難，因為之后很快將公布10月份的非農就業數據，這個可能更加有指引性。投資者都在等待北京時間今晚美國非農對市場的指引。此次9月美國非農市場預計顯示就業增加18萬人，失業率7.3%。

　　周二關注重點

　　加拿大 8月零售銷售

　　加拿大 8月核心零售銷售

　　美國 9月失業率

　　美國 9月平均每周工時

　　美國 9月平均每小時工資

　　美國 9月季調后制造業就業人口變動

　　美國 9月非農就業人口變動

　　英國 倫敦 英國央行副行長畢恩在商業經濟學家協會年會上致詞

　　盧布爾雅那 斯洛文尼亞央行行長Bostjan Jazbec在一次商業會議上就斯洛文尼亞銀行業問題發表講話

　　美國 華盛頓 CBO預計美國政府將耗盡資金儲備並開始拖欠帳單

　　1530-1800震盪一年半選擇破位下行，這個是基本面與技術因素同時發生變化，黃金下行至1322一線，中國大媽慷慨解囊，黃金反彈1488近160美金繼續下挫，可見中國大媽抄底做多勇氣十足，可贊可嘉。關健是如何出場及對沖保護。投資是一門技術，也是一門藝術，更是一種哲學！

　　黃金本身就是一個集經濟、哲學、歷史、數學、物理、人文甚至人們心里層面的多空博弈的綜合體。行情必有其內在規律，歷史並不簡單的重復，長江后浪推前浪，歷史的車轆不斷的輪回，陽光底下沒有新事物，昨天重復的東西今天還會再次演繹，但絕不會簡單重復。不帶感情；不預設立場；嚴格設立止損止贏；絕對遵守紀律；資金與風險管控；市場會告訴你如何運行，並且不會把你丟下，市場永遠是先知先覺的人賺后知不覺、后知后覺賺不知不覺人的收益。

　　佛說：“空即是色、色即是空”而老子說：“無名萬物之始、有名萬物之母”李小龍的“截拳道”武術哲學十二字精髓：“以無法為有法、以無限為有限”都在強調以無為根本化出無限的有。都在強調一個字：“無”為始，而“有”則次之，在金融市場里，人人都緊盯和追求“有”，視“無”為仇恨和敵人，總是：“我認為應該怎么、怎么樣，我覺得他必須這樣等等等”在趨勢沒有形成之前就開始把“有”提前預期，結果適得其反，最終不如“我”所愿，始終在“無明”的煩惱中懊悔。

　　美國政府關門，大部分人都看漲黃金，黃金不漲反跌，開門黃金不跌反漲，這就是投資心理學，投資哲學，“買謠言賣訊息”與“賣謠言買訊息”。 回想過去的“訊息歷史”，08年金融危機暴發，黃金理應大漲，而事實美元增加流動性黃金與大眾商品，全球股市一起暴跌，QE3推出后理應推漲黃金，黃金迎來了爆跌，請再想想從昨日到現在的這段“訊息歷史”，賣出人們看漲的“美府關門訊息”，買入人們看跌的“美府開門訊息”，看似不乎常規的邏輯吧，但確透露出投資的智慧。

　　很多參與者，看到黃金大漲？就問為什么大漲受什么訊息面的影響，然后去追求市場為什么漲，然后網上看漲的原因就羅列了屁大的一堆。基本面決定技術面，技術面提前反映資訊面，資訊面助推技術面。天上飄來一片去，一切向內看。有道我術尚可求，有術無道必死無疑，做黃金不僅僅靠的是技術，更重要的是你操作體系的完善。原因、邏輯、純粹的經濟都不是市場的真正驅動因素，市場是被人之本性所駕馭的，而且從未改變過，也根本無法改變，這是我們人之本性。

　　行情不會簡單重復，但是歷史都是會有驚人相似！牛市自08年開始，金融危機之后，雷曼危機、全球QE、歐債危機，美國債務上限，這些極端事件下，各國經濟與市場緊密相了，黃金受益於美聯儲接連量化寬鬆政策，走勢牛氣沖天，價格不斷創出新高，金價自690開始一路橫行直2011年九月份歷史新高1920，破冰指出8月23的大拐點，此位是年線，季線，周線，日線，時線的拐點，我們大膽做空獲得暴利，之后強調大四浪的調整來臨。

　　黃金市場最大的亮點就是每天都有機會，無論是上漲或者下跌一樣蘊含著每天的波動及巨大的利潤，這也是投資黃金吸引人的魅力所在，計劃著你的貪婪，執行你的恐懼。沒有做不到，只有想不到，從690 865 1050 1130 1157 1320做多目標至1813，從2011.8.23強調大跌，1200做多至1330，1274做多1420 1420做空1322， 上周1290空到這1255目標，反手中線做多。什么是趨勢？趨勢不是馬后炮，如果你認死理，最的吃虧的必是你，黃金漲到1900的時候，很多人說如果到了1300肯定要多，他媽的都跌到了1280下方了還在過份的看空，我想這部分人肯定是腦子進水。

　　由於近期出現了美國政府關門、債務上限談判及大公國際下調評級等諸多風險事件，市場對於退出寬鬆政策這一重大事件又有了新的預期，上周美聯儲多位官員發表講話，對QE表示支援，由此來看，市場預期美聯儲今年退出寬鬆政策的可能性有所減少，而這種預期將對金融屬性較強的大宗商品起到一定的支撐作用。

　　美國主權評級被降，債限問題暫時解決，黃金白銀飆升，黃金突破下降趨勢線，上周二收出較長的下影線的行情盤面，說明了黃金回升意欲較強是比較強烈的，小時圖構成頭肩底形態，上破1290扶搖直上。上周是關健的變盤周，本周將繼續鞏固周，備受關注的美國9月非農就業報告今日晚上公布，市場將又掀起驚天波瀾。周線陽包陰，本周鞏固，上方10周均線1340構成阻力，日線周四大陽，周五調整，黃金上破1290-1300打開上行空間，本周初以回踩進多為主，短線區間保持1312-1324窄幅整理，周內關注1300平臺支撐，1340-1350的阻力，昨日1315短多，1318平倉，前期1280下方多持有，上方強阻力在1380，上破1380，黃金將再振雄風！！！

　　綜上：上破1290打開上行空間，手上1255-

　　1280的多單持有，周初及日內行情回踩以多為主，盤中變化內部另行通知（點位決定持倉底氣，方向點位重要，倉位管理更重要）

　　阻力：1324 1333 1342 1352

　　支撐：1312 1303 1290 1282 1274