美股評論：Twitter不做Facebook 2.0

導讀：MarketWatch專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)撰文指出，從推特的行事風格看來，他們正在全力避免當初Facebook上市時曾經犯下的錯誤。

以下即普萊蒂的評論文章全文：

推特正在做出任何可能的努力，希望避免當初Facebook上市時曾經犯下的錯誤，比如引人注目的舉措之一就是選擇紐約證券交易所[微博]來亮相，而不是被預設為科技股IPO當然場所的納斯達克市場。

這家舊金山公司在周二下午遞交的最新備案檔案當中披露了這一消息，檔案並披露了最新的財務信息，顯示公司的虧損有所增加，這主要是營銷和基礎設施投資擴張使然。選擇紐約證交所而不是納斯達克市場上市，表露出一種和過去的科技類股上市時截然相反的姿態，這也是個重要的信號，明推特(TWTR)不希望重覆Facebook(FB)去年IPO時的錯誤。

投資者不會忘記，2012年5月，Facebook上市時，納斯達克市場的電腦系統被各種相關交易淹沒而至於癱瘓了，兩個多小時的時間當中，超過3萬份該股的交易單得不到處理。今年早些時候，納斯達克市場同意支付1000萬美元的款，與證監會達成和解——后者指控他們和其糟糕的系統及決策過程違反了聯邦證券法律。

此外，推特沒有設定任何特殊的股權結構，公司的創始人並沒有強求保持企業的控制權。事實上，公司早期的創始人之一斯通(Biz Stone)的名字甚至沒有出現在明書當中，明他很可能已經出售掉了自己持有的大部分股份。這也和Facebook形成了鮮明的對比，后者的創始人、首席執行官扎克伯格(Mark Zuckerberg)依然保有對的控制權。

推特與去年上市的社交媒體巨頭不同的地方還不止於此，該公司公開發售的股票數量也遠遠少於Facebook。推特想要在公開市場上融資10億美元，而Facebook的交易卻是史上最大的科技IPO，融資規模160億美元。

此外，推特是依照《初創企業融資法案》遞交的明書，這一法案允許營收不足10億美元的私有企業在上市時可以機密行事。因此，直到上個月，他們的所有計劃和監管檔案都是在秘密之中，華爾街和紐約媒體能夠聽到的，就只有首席執行官柯斯特洛(Dick Costolo)要保持交易低調的法。

不過，至少在一個地方，推特是無可遁形的。無論他們是否願意，人們總會不斷地將該公司與其社交媒體競爭對手Facebook進行比較。推特現在已經成了一個家喻戶曉的名字。從奧巴馬總統到羅馬教皇，從娛樂巨星到我們隔壁的鄰居，大家都在使用這種微博客服務，只能讓他們的上市交易變得更加令人矚目。

那麼，對於投資者而言，推特的IPO是否一筆比Facebook更理想的交易呢？

Facebook的價格現在終於回到了IPO水準以上，但是他們做到這一點用了整整一年多的時間。該公司專注於移動的策略振奮了投資者的情緒，因為移動領域正成為他們愈來愈重要的廣告營收來源。目前，Facebook價格高出IPO價格大約39%。

不過除開IPO時的交易爆發之外，Facebook的股價一度還得到了投資銀行的支持，后者出手買進這支股票，只是為了確保它不會立即跌破發行價。正如我的同事、另外一位專欄作家魏德納(David Weidner)在該股IPO一周年時所寫到的，Facebook的IPO是個佳的例子，證明了貪婪會怎樣毀掉一切。

簡單了解一下推特的財報，我們找不到任何跡象顯示它目前作為投資對象要比Facebook更加出色，哪怕他們一開始就高度重視移動領域，也不會改變這一點。

和Facebook一樣，推特必須想辦法賺到更多的廣告收入，同時還要確保用戶不至於被太多“贊助推文”惹火，這是一條非常微妙的鋼絲。在最近的9月財季當中，推特的營收達到了1億6860萬美元，較之去年同期的8230萬美元翻了一番還多，但是公司的凈虧損也從2160萬美元增加到6460萬美元。

推特或許是希望自己的IPO能夠低調一點，不要像當年的Facebook那樣一度炒作得風生水起，最終卻讓散戶投資者欲哭無淚。可是，既然兩者的經營模式是那麼相似，比較是必然無法避免的。

從Facebook的錯誤當中，推特可以學習的東西太多了。(子衿)