人民幣理財 點心債基金純的好

央行關切國內人民幣存款利率低於國際市場行情，自10月1日起已有銀行業者紛紛調高人民幣牌告利率約1碼，除了銀行業者高利人民幣定存外，包含人民幣計價基金及人民幣債券等商品也擁抱利多，投信業者建議可選擇點心債作為穩定的中長期投資。

自中央銀行於今年2月6日正式開辦外匯指定銀行（DBU）人民幣業務後，國內便掀起一股人民幣理財風潮，根據最新的統計數據，目前國內人民幣存款已衝到超過850億人民幣。除了人民幣存款外，包含人民幣計價基金及人民幣債券等商品也相當獲得投資人關注，透過規劃人民幣可達到資產配置多元化。

宏利投信表示，儘管人民幣存款利率獲得調高，不過以台銀牌告人民幣利率來看，一年仍只有1.5%，投資人若想透過人民幣投資理財來獲得更高報酬率，可考慮將資產部分配置於境外人民幣債券商品，例如境外人民幣債券基金，且相較於定存需存放數個月至數年不等才可領取，購買基金可每日申贖，相當方便，甚至可以直接將較穩健的短期收益型人民幣債券基金當作資金停泊的產品，不但可適度參與人民幣升值並能獲得不錯的利息收入。

殖利率約4.25% 具投資價值

宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，目前點心債券平均殖利率為4.25%，相較於相同信評的美元債券，點心債提供較高的殖利率，仍較具投資價值，此外，觀察歷史數據可發現，點心債與美債走勢的相關性相對較低，在投資人擔憂美債殖利率可能持續彈升、導致債券價格下跌的環境下，點心債將是債券投資人的佈局首選之一。另一方面，每年第4季到隔年第1季因中國出口及年節資金需求的提升，為人民幣季節性升值旺季，加上市場看好中國2013年下半年經濟成長，故第四季為點心債布局的良好時機。

陳培倫分析，中國正透過政策的開放加快人民幣國際化步伐，雖然考慮到製造業在中國經濟中仍然具有舉足輕重地位，人民幣升值過快亦會削弱製造業在全球的競爭力，因此，人民幣緩步升值，將可避免出口產業競爭力過度削減，也是中國政府實現人民國際化目標的唯一通道。合理的風險溢酬加上中國經濟已步入增長軌道、企業營運風險下降、人民幣匯率穩定升值等利多因素，因此，建議可選擇點心債作為穩定的中長期投資。

以挑選純度較高、比例超過80%為佳
 
目前市場上的人民幣債券基金已有多種計價級別，對此陳培倫表示，不論民眾投資哪種級別的人民幣債券基金，均可享受人民幣升值的好處，但若直接投資人民幣計價的人民幣債券基金，已持有人民幣的民眾便可直接以人民幣申購人民幣計價的點心債基金，可免去美元兌人民幣、或新台幣兌人民幣的換匯成本。在挑選人民幣計價基金時須注意的是人民幣計價基金之投資標的，因為部分人民幣計價基金並非投資於人民幣計價的商品，因此需注意相關的匯兌風險與信用風險，相較於人民幣債券可能會較大。投資人若是想參與人民幣升值契機，建議還是以挑選純度較高、投資於人民幣計價債券比例超過80%的基金為主。此外由於目前境外人民幣債券市場仍以公司債為主，因此信用風險的分析及管控相對重要，投資時以挑選具有相關能力與經驗的資產管理公司所操作之基金為佳。