銀行間回購利率回落 離岸存準上繳令謹慎情緒升溫

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--1月18日，銀行間市場主要回購利率回落，但資金供給仍顯緊張。隔夜資金供不應求，導致機構需求向七天期品種延伸，非銀機構拆借更為不易。雖然上周五央行開展了MLF操作馳援，但在繳稅因素擾動下，流動性仍未明顯松動。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.69個基點報1.9292%；7天利率下跌4.43個基點報2.2859%；14天利率下跌4.92個基點報2.6008%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9540%，下跌0.20個基點；7天Shibor報2.3080%，上漲0.50 個基點；14天 Shibor報2.7300%，下跌0.80個基點；1個月Shibor報2.8860%，下跌1.30個基點；3個月Shibor報2.9850%，下跌2.30個基點。

交易人士認為，央行對境外金融機構境內存放上繳存準，令機構擔心未來大行資金供給或將有一定程度減少。同時央行新增28天逆回購詢量，短期降準步伐或延緩。隨著春節臨近，市場謹慎情緒升溫。

央行18日公告稱，自2016年1月25日起，對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款準備金率政策。這一措施不會影響境內人民幣流動性，中國人民銀行將綜合運用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動性合理充裕。

莫尼塔研究宏觀研究主管鐘正生指出，離岸人民幣存款補征存款準備金，只是減少了境外機構的“基礎貨幣”。而對境內金融機構來說，其流動性狀況取決於其在中央銀行的存款，即準備金，或更準確地說超額準備金的規模。這與離岸市場的流動性是相對隔離的。

中金公司梁紅發布研報表示，此舉將推高離岸人民幣融資成本，有助抑制針對人民幣的投機行為。準備金新政是央行穩定外匯市場努力的一部分。若堅守匯率穩定政策並一以貫之，央行可逐步打消貶值預期，引導人民幣企穩。目前來看，匯率波動已對國內貨幣政策操作形成明顯掣肘，這也許是央行遲遲未降準備金以對沖大規模外匯流出的重要原因。

上周五(1月15日)，央行對9家金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%。

業內人士透露，央行公開市場一級交易商本周可繼續申報正/逆回購以及三個月央票需求。其中逆回購期限在此前7天一種基礎上，新增28天期品種，正回購期限依舊為14天和28天。

央行2016年1月15日更新的貨幣當局資產負債表顯示，2015年12月央行口徑外匯占款余額為24.85萬億元，環比下降7082億元，創歷史最大降幅。

外匯占款的大幅下降與當月外匯儲備的大幅縮減一致，主要反映預期人民幣貶值下，部分資本外流。市場人士仍然預期央行近期可能會實施降準操作。中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤在接受媒體采訪時表示，外匯占款大幅減少，其他條件不變，社會流動性趨於緊張，再考慮到穩增長的需要，這就使降準的概率大大增加。