【大行言論】中金：大漲之後A股仍然不貴 後市繼續看好

A股本輪上漲是短期流動性推動的泡沫，還是一輪可能持續多年的牛市正在拉開序幕？成為投資者關注的焦點。對此，中金公司在最新發佈的研報中稱，儘管某些投資者對中國經濟長期前景的憂慮不無道理，但是許多人可能低估了推動中國股市在2014年迎來拐點的正能量。

中金公司指出，在2014年上漲53%之後，A股市場接下來可能需要一點時間消化已經取得的漲幅，需要實體資料的改善和改革紅利的兌現來支撐樂觀情緒的進一步提升，而H股顯然仍然存在補漲空間。另一方面，即便在如此大幅上漲之後，滬深300指數目前仍只有11.5倍市盈率(基於2015年盈利預測)，1.55倍市淨率，預期股息收益率2%，不管採用哪種估值方法衡量都並不貴。因此，雖然中國股市重估的過程可能不會一帆風順，但重估之路應該才剛剛開始。

展望2015年，中金公司預計多項改革方案將進入具體落實階段，有望在提升效率、增長和盈利方面釋放諸多改革紅利。因此，繼續看好中國股市。

中金公司在研報最後還表示，全球主要的股票市場都已經陸續超過了自己2007年的指數高點，而中國是唯一僅存的主要股票市場——儘管多年持續盈利——指數至今仍然只有當年一半左右的水準。

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