9月16日四大報精華摘要

 上海證券報

總經理接受調查 中信證券涉案人員“升級”

中信證券(600030)高層涉嫌內幕交易案繼續發酵。繼徐剛等三名公司核心領導層成員被公安機關要求協助調查后，中信證券總經理程博明也進入了調查名單。至此，中信證券八名執委中已有半數接受調查，且涉案人員的職務級別進一步升格。

兩融跌勢趨緩 繼續萎縮規模有限

截至9月11日，兩融市場的規模為9849.21億元，環比增長了2.35%，出現近兩月以來為數不多的凈流入，其中融資余額9818.44億元，環比增長了2.37%，買入與償還之比為1.07，成交量方面略有恢復，其中融資買入3378.4億，融券賣出3151.51億元。融券方面，融券余額為30.78億元，環比減少了0.95%，賣出與償還量之比為1.0024。由於融券總量規模較小，始終處於30億左右的水平。此前管理層連續表態清理場外配資行為，兩融業務不可避免受到影響，目前已較最高水平2萬億減少了一半，兩融交易占比目前占總成交額不到10%，基本處於合理區間，繼續萎縮的規模有限。

李超履任證監會副主席 莊心一到齡退休

人力資源和社會保障部15日發布的資訊顯示，國務院任命李超為中國證券監督管理委員會副主席，免去其國家外匯管理局副局長職務。莊心一到齡退休，不再擔任中國證券監督管理委員會副主席職務。外匯局網站公布的簡歷顯示，李超系管理學博士，高級經濟師，曾任職於中國建設銀行(601939,股吧)、中國證券監督管理委員會、中國人民銀行。

8月用電量環比轉正 與經濟結構優化趨同

8月主要宏觀經濟指標已一一出爐，顯示當前經濟下行壓力仍然較大，但相比7月有所回暖。9月15日能源局最新公布的用電量數據，也說明了這一趨勢。8月全社會用電量同比增速從7月的-1.3%升至1.9%，但仍低於預期。積極因素包括第三產業尤其是資訊業用電增速增長很快，用電結構持續優化，但全年來看用電增速仍不容樂觀，或將進一步下調。

八地區競賽全面創新改革試驗

15日，國家發改委就《關於在部分區域系統推進全面創新改革試驗的總體方案》（以下簡稱《總體方案》）舉行發布會進行專場解讀。國家發改委秘書長李樸民表示，總體方案確定了京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽8個改革試驗區先行先試。按照改革的設想，計劃通過三年的努力，這八個地區要取得重要改革突破成果和率先實現創新驅動發展轉型。

期指貼水快速修復 區間震盪料延續

周二，期指走出震盪行情，三大期指之間漲跌不一，其中上證50期指再一次表現出抗跌能力，中證500期指跌幅較大。分析人士指出，部分資金持續流出現貨市場，而增量資金入市有限，無法承接全部拋盤，導致市場持續走弱，展望后市，下跌空間料有限，期指將呈現區間震盪走勢。

國務院批復同意設立云南滇中新區

經李克強總理簽批，國務院日前印發《關於同意設立云南滇中新區的批復》（以下簡稱《批復》），同意設立云南滇中新區。設立並建設好云南滇中新區，對於推進實施“一帶一路”、長江經濟帶等國家重大戰略和區域發展總體戰略，為西部地區新型城鎮化建設提供試驗示范，培育壯大區域經濟增長極具有重要意義。

上周滬深兩市新增投資者29.63萬

中國證券登記結算有限責任公司9月15日公布，前一周滬深兩市新增投資者數量29.63萬，其中新增自然人投資者數量29.56萬。期間參與a股交易的投資者數量達1,963.67萬。

離場腳步放緩 資金尾盤加碼權重

本周二，滬深股市低開低走，繼續震盪回落。不過資金的凈流出規模較本周一出現了明顯的改善，昨日共有220.87億元資金離場，較前一交易日降幅逾五成。中小盤股資金凈流出規模依然較大，不過尾盤滬深300逆勢獲得26.46億元資金凈流入，這也是資金連續第六個交易日回流權重股。整體來看，當前市場心態依然十分敏感，短期仍將對市場構成牽制。

滬股通凈流入逾11億元

滬綜指昨日早盤跳空低開后，維持低位震盪，午后再度跳水，一度失守3000點，尾盤報收於3005.17點，下跌3.52%。與之相比，恒生指數的調整幅度較小，昨日下跌0.49%，報收於21455.23點。由此恒生ah股溢價指數昨日再度下跌1.69%，連續三個交易日下挫。

b股指數抗跌 ab股溢價縮窄

昨日滬深兩市繼續走弱，各主要指數悉數回落。但上證b指和深證b指表現明顯抗跌，二者跌幅在25個滬深交易所核心指數中跌幅居末兩位。與其他股指全天的弱勢表現不同，上證b指和深證b指昨日早盤一度雙雙沖高翻紅，而后逐步震盪回落。截至昨日收盤，上證b指收報286.69點，下跌1.10%；深證b指則下跌1.06%，收報1016.14點，二者昨日雙雙明顯跑贏主板市場。

54股穿越牛熊：業績8年穩增 股價仍超6124點水平

大盤經過三個月的深度調整，過半股票腰斬，部分股價跌回牛市初期2000點水平。縱觀8年來a股市場的牛熊演繹，54只股票6124點以來業績持續增長並且股價超越滬指尖峰。據統計，上證指數6124點前上市股票1467只，盡管大盤跌至3000點，仍有接近六成股票復權價高於2007年10月16日水平。具體來看，12只股票穿越牛熊，收獲10倍以上漲幅；300余只股價翻倍；187只股價腰斬。

監管回應信托券商糾紛：要求券商承擔違約責任缺乏合法依據

傘形信托的清理，讓曾為親密合作伙伴的信托與券商間正面對尖銳矛盾。就此問題，證監會證券基金機構監管部主辦的機構監管動態特刊，刊出了規範場外配資活動專刊，回答了證券業關於違法證券業務活動清理整頓政策的6項疑問。就信托公司認為傘形信托是合法備案的，不同意清理問題，監管層明確表示，多項法律均禁止投資顧問擁有下單權，個別信托要求券商承擔違約責任缺乏合法依據。

滬指考驗3000點 不宜盲目割肉抄底

自國家隊進場救市以來，上證指數先后出現了兩個階段性底部，一個是在3373點附近，另一個是在2850點附近。前一個底部被投資者稱為政策底，而后一個底部是否是市場底仍有待確認。但從技術走勢上，股指長陰下破5日、10日線，昨日收盤跌破3011點的支撐，kdj在50上方死叉，macd紅柱淡出，短線3000點面臨考驗，但仍不是抄底的最佳時機。申萬宏源(000166,股吧)認為，當前位置並不具備反轉行情的條件，短期追高仍需謹慎。最好的建倉時點是2850點，當前即使反彈也只適合交易型投資者適當參與。總之，短期市場不確定因素較多，不宜盲目割肉抄底，尤其是短線操作，繼續謹慎為宜。

中概股回歸熱情不減 平價置入也愿意

眼看著同行在國內資本市場上享受市夢率，在海外上市的的行業大佬紛紛決定回歸a股，但最近三個月中國市場也出現估值大幅下降。這些公司是否還會繼續回歸a股？上個月兩例海外公司回歸a股案例說明，即使置入價格沒有明顯提升，這些公司也會繼續回歸a股。回歸a股后，這些公司的市場表現依據題材差異而不同。

電改油改齊頭並進引民資 能源行業有望成國企混改排頭兵

發改委人士表示，今年將發布油氣改革計劃，到年底還將公布一個混合所有制改革計劃。據了解，管網分離將成為油氣改革的重點，上游勘探業務和管網都將嘗試引入民資。而電力行業，目前，新電改也在步步推進。與國企改革指導意見相配合，能源局還公布了2014年電力企業成本，為電價形成機制改革提供基礎依據。業內人士表示，理清電力成本，輸配電價改革試點不斷增加，售電業務引入民資也是大勢所趨。

穩增長加碼 積極財政政策力度加大

8月份財政支出大增26%。9月份以來，財政部、央行、國家發展改革委、住房和城鄉建設部、商務部、海關總署等六部委均出臺具體穩增長措施，涉及住房消費、進出口、財政政策、基建投資等內容。

49只個股破凈 三類破發股暗藏淘金機遇

截至昨日，剔除18家負資產公司，滬深兩市共有49只個股市凈率低於1倍，其中，鞍鋼股份、南山鋁業、新鋼股份、河北鋼鐵(000709,股吧)、蘭花科創等5只個股的最新市凈率均在0.8倍以下，分別為0.69倍、0.73倍、0.75倍、0.76倍、0.78倍。除此之外，上海能源、寶鋼股份、湖北宜化(000422,股吧)、華泰股份、恒源煤電、華菱鋼鐵(000932,股吧)、首鋼股份(000959,股吧)、開灤股份、中國石化、冀東水泥(000401,股吧)、贛粵高速、晨鳴紙業(000488,股吧)、北京城建、陽光股份(000608,股吧)、太鋼不銹(000825,股吧)、華菱星馬、柳工等個股最新市凈率也均低於0.9倍。

股權質押警戒市值規模可控 券商暫不實施強平僅督促客戶補倉

近期，一些投資者擔憂股市資金面因質押股票破警戒線或平倉線而承壓。不過，分析師認為，即使是在極端壓力測試下，股權質押警戒市值規模仍可控。同時，根據目前券商股權質押業務部門政策，若質押股票跌破警戒線甚至平倉，並不強制處理質押股票，而是僅督促客戶補倉。