思捷環球獲老虎基金增持5% 轉型仍存隱憂

　　10月8日訊息，據東方日報報導，已告別藍籌股的思捷環球（00330），仍獲得對沖基金老虎基金環球（Tiger Global）的青睞。據聯交所股權資料顯示，老虎基金環球於上月底斥資逾2，114萬元，增持思捷至5.09％，令其持股情況首度“浮面”。基金界認為，思捷前景趨向明朗化后，市場對其看法轉正面，惟擔心對沖基金股權比例高，有機會左右公司的決策。思捷昨收報12.58元，逆市微升0.64％。

　　繼對沖基金Lone Pine Capital成為思捷單一大股東后，股權資料顯示，思捷於九月三十日獲對沖基金老虎基金環球入市增持180.12萬股，每股平均作價11.739元，涉資約2，114.42萬元，持好倉由5％升至5.09％，即是升至必須披露的臨界線上。

　　基金翻叮 利穩股價

　　至於Lone Pine Capital自一一年十月首次披露持股以來，現已持有思捷10.88％權益，因此兩對沖基金合共持股15.97％。

　　基金界人士表示，思捷業務見好轉，令到不少基金投資者有轉轪跡象，對股價帶來支援作用。不過對沖基金舉動則對市場穩定性帶來影響，因基金可能只追求短期回報，甚至有意介入個別公司的決策管理，尤其是如思捷等股權較分散的公司，較易於操控。

　　據資料顯示，老虎基金環球對上一次對港股的增減持活動已是二○○九年，事隔四年再度出擊令人對其動機感到擔憂。

　　事實上前車可鑒，有“壞孩子”之稱的英國對沖基金TCI在領匯（00823）一役，最令人印象深刻。領匯二○○五年上市首幾日，TCI瘋狂吸納領匯的基金單位，其后持股比例升至約18％，並成功委任代表進入董事會，對領匯高層進行大換血，包括獨立非執行主席鄭明訓及行政總裁蘇慶和等人先后離職。

　　轉型需時 仍存隱憂

　　此外，瑞銀報告指，思捷現正將業務改革為垂直模式，透過縮短產品的設計至上架時間，以改善產品的吸引力。

　　瑞銀相信，投資者對思捷前景不如早前般看淡，不過業務隱憂仍然存在，尤其轉型需時，因此維持目標價15.8元及“買入”評級。