專家：中長線投資泰股 看好人民幣 美遲早退市 減持金礦股

美國暫緩退市，讓新興市場有喘息機會，霸菱則看好泰國股市，可作中長線投資。此外，美國遲早會退市，專家認為金價只會「有反彈，無升浪」，建議投資者趁每次反彈減持金礦股及黃金。

香港《文匯報》報導，新鴻基金融財富管理策略師蘇沛豐預料，早前有大量資金撤出東協及印度的情況或會穩定下來，但由於該些地區的基本因素未好轉，故相信資金只會趁美國延遲退市這個好消息，回流該些地區「炒一轉」。

蘇沛豐指出，聯儲局5月披露有意退市後，大量資金從東盟地區及印度撤走，印尼及印度的股市及匯價首當其衝被拋售，當地指數下跌大約2成。但他表示，即使股市已跌2成，惟東盟國家及印度的股市估值其實不算低，仍達到近5年的平均市盈率。

美國暫緩退市，的確可吸引資金回流當地，但他認為，印尼及印度的基本因素未改善，赤字問題仍嚴重，相信資金只會短暫停留，不會長期停泊。澳元及紐元也有類似情況，澳、紐經濟很依賴中國經濟的增長，而後者經濟目前慢了下來，影響到兩國經濟，貨幣亦難以長期維持強勢。

荷蘭銀行集團經濟部高級外匯及貴金屬策略師Roy Wellington Teo則看好人民幣。他指出，鑑於中國的經濟基本因素強勁、錄得經常帳盈餘及擁有龐大的外匯儲備，人民幣仍然是首選的亞洲貨幣，除估值並不過高外，人民幣對美國債券孳息趨升及日元可能走弱的敏感度偏低。

霸菱資產管理旗下霸菱大東協基金投資經理林素亥則繼續看好投資組合中的泰國持倉，指雖然泰國經濟增長輕微放緩，但泰國財政狀況穩健，又推行2.2兆泰銖的基建開支計劃，有助當地經濟。儘管對其推行的大米補貼政策及其他若干項政策抱保留態度，但較其他國家，泰國更少依賴外部融資。另外，該行相信泰銖近期貶值，增強出口競爭力，有利扭轉目前少量的經常赤字。

林素亥又指，霸菱大東協基金繼續以較大比重投資於菲律賓及泰國，主要是菲律賓經濟的基本因素維持穩健，今年上半年經濟增長率達到7.6%，優於市場預期。當地股市疲弱主要是受市場情緒變化所影響，故該行繼續看好當地經濟及市場中長線前景。

美聯儲維持買債規模，刺激金價大幅反彈，從議息會議前每盎司1300美元以下水平，抽升至接近1370美元的水平，升幅逾5%；上周四香港金礦股亦大升，招金(1818-HK)及紫金(2899-HK)均升逾10%。不過，蘇沛豐認為，美國始終會退市，認為金價只會「有反彈，無升浪」，建議投資者趁每次反彈減持金礦股及黃金。

高盛預計，金價或在2014創新低至每盎司1000美元水平，並指聯儲局決定不從9月開始退市，也只會令金價短暫反彈。

英皇金業助理副總裁吳兆鴻則較看好，原因是金價今年已跌22%，相信聯儲局表示有意退市以來，對金價的負面影響已體現在目前價格上。如今美國延遲退市，金價在1300美元有頗大支持。鑑於目前美國經濟狀況還不算很樂觀，使得聯儲局不敢貿然退市，令黃金有所支撐。如果聯儲局今年內也不展開退市動作，金價在年底前可反彈至每盎司1400美元至1500美元。

該行推測金價未來有三種走勢：一是金價如在10月3日前跌到1180美元以下，金價則宣告見底。二是金價下跌但未在10月3日前下跌到1180美元以下，那金價可能短暫回升，但還會持續跌至年底，到明年跌穿1180美元後才見底。三是金價大幅反彈至約1605.5美元，則今年6月的1180美元價格就是其最終底價。吳兆鴻料聯儲局延後退市，可讓金價有喘息機會，雖然金價後市或會續跌，但1300美元已成為一個重要的支持位。