經濟學家：QE非靈丹妙藥 救不了歐元區通縮及低成長

歐洲央行總裁德拉吉(圖:AFP)

歐洲央行 (ECB)總裁德拉吉 (Mario Draghi) 上周發出最強烈的信號，表明歐洲央行即將擴大主權購債，甚至推出量化寬鬆。不過經濟學家大多認為，無論多麼努力寬鬆，仍難以重振歐元區的經濟。

《金融時報》報導，根據他們在 12 月中調查 32 名金融部門的經濟學家意見，絕大多數經濟學家認為 ECB 會在 2015 年推出QE，趕上全球多數央行的腳步。

調查中，26 人預測 ECB 今年將開始購買政府債券，其中 5 人認為不會，1 人未回應。

德國是歐洲央行寬鬆計畫最主要的反對者，但由於經濟復甦不振及通縮隱憂，ECB 可能會不顧反對強推寬鬆，最早會在今年 1 月 22 日首次理事會議做出決議。

Lombard Street Research 經濟學家 Dario Perkins 認為，QE 將有助拉高通膨預期，貶低歐元，但無法徹底翻轉局勢。Commerzbank 的 Jörg Krämer 表示，量化寬鬆可以壓低政府債券的殖利率，幫助像意大利這些高負債國家的財政部及銀行，但是，低增長及低通膨的局面不會改變，唯一會提高的是資產價格。

儘管一些受訪者認為，寬鬆有助政府對抗通縮，並且降低一些債務危機國家的債券殖利率，但多數經濟學家相信，除非各國政府支持歐洲央行的努力，否則仍難提高經濟增長。

ING DiBa 的 Carsten Brzeski 說，QE 不是萬能的，要是政府能在寬鬆計畫的同時，也啟動赤字融資的投資計畫，才能發揮 QE 的最大效益，但他懷疑這在歐元區恐怕不會發生。