中國銀行：人民幣匯率暫時難現強勁升值

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--中國銀行最新分析報告指出，目前人民幣中間價走勢平穩，雖然近期市場依然是結匯力量較強，但后期人民幣即期市場走強依然需要得到中間價配合。另外美聯儲縮減QE與否會對人民幣表現產生影響。

中國銀行8月中銀分析月報稱，8月人民幣小幅走強，中間價和即期價分別走高79和94個BP，月底收報在6.1709和6.1195。回顧全月走勢，這輪上漲主要由當月前半段貢獻，同期美元疲弱以及公布的7月經濟數據表明中國經濟好於此前市場預期對人民幣市場形成支撐。

8月即期價相對於中間價偏離幅度均值為0.79%，較7月抬升0.12個百分點，表明人民幣升值預期較7月有所加強。全月日內波動幅度相對較窄，僅有一個交易日的日內波動幅度超過100BP，波動幅度月度均值為53BP，較前一月走低12BP。

報告稱，CNH全月亦跟隨在岸市場持堅，較7月走高162BP，月底收報在6.1147；CNY與CNH價差保持在較高水平，月底二者價差為48BP。遠期方面升值幅度更為明顯，1年期NDF、CNY遠期和CNH遠期分別較7月走高565、283和351BP。

回顧整個8月，中間價日間走勢和隔夜美元指數繼續保持很好的方向一致性，但二者在升貶值幅度上有所差異，美元指數構成權重和人民幣參考一籃子貨幣權重存在差異應是原因之一。

近日公布的中國對外貿易數據好於市場預期，這將對本周人民幣形成一定支撐。但目前人民幣中間價走勢平穩，雖然近期市場依然是結匯力量較強，但后期人民幣走強依然需要得到中間價配合。另外一個需要關注的因素是9月中旬的美聯儲議息會議，美聯儲QE減碼與否會對人民幣表現產生影響，國際市場對於美聯儲政策預期的反復亦會成為擾動9月美元表現的重要因素。