信托發行數量創年內新高 中期限產品收益抬升

　　報告摘要

　　2013年8月，41家信托公司共成立324只固定收益信托產品，納入統計的171只產品總規模為174.05億元，平均每只產品規模為1.02億元，成立總規模較7月大幅增加74.36%，但同比減少43.16%。

　　融資方式上，8月貸款投資類信托和權益投資類信托發行量最大，分別發行170只、66只。

　　行業投向上，房地產、工商企業、其他類信托的發行數量領先，全月分別有96、94、67只信托產品成立，平均募集規模最大是房地產信托，平均募集金額1.69億元，高出平均募集規模65.7%。

　　收益率上，8月，存續期在1年(含)以內的產品平均收益小幅回調，處於年內平均水平。1至2年(含)期信托產品收益突破9%，達到9.01%，2年至3年(含)期產品的收益率大幅回升，達到8.87%。

　　行業熱點：(1)信托貸款入庫，央行征信系統補漏;(2)養老公益性質信托計劃推出。

　　一、固定收益信托產品成立情況：信托發行數量創年內新高

　　2013年8月，41家信托公司共成立324只固定收益信托產品，有產品發行的信托公司較前一月減少4家。納入統計的171只產品總規模為174.05億元，平均每只產品規模為1.02億元。從產品數量上來看，8月成立的產品較7月增加46.61%，較2012年同期增加40.26%。而從成立總規模上來看，8月產品總規模環比大幅增加74.36%，但同比減少43.16%，8月新發行信托數量驟升的主要原因是中航信托大量發行短期理財產品，以應對自身流動性需要，導致本月信托數量大幅增加。

　　8月有7家信托公司成立的固定收益類信托產品數量在10只以上，分別是：中航信托98只、華融國際信托32只、四川信托19只、長安信托19只、國民信托14只、湖南信托12只、新華信托11只，其中中航信托的產品有72只的產品存續期在1年以內，主要是一些短期的資金池產品。

數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　二、固定收益信托融資方式：貸款、權益類融資方式依舊主導

數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　就融資方式來看，8月貸款類投資信托發行量最大，為170只，占比為52.47%，納入統計的98只產品共募集資金83.32億元。緊隨其后的是權益類投資信托，發行數量66只，納入統計的32只產品募集總金額為47.98億元。本月成立的11只組合類投資項目，僅4只披露了募集規模，募集金額3.96億元。

　　三、固定收益信托資金投向：房地產平均募集金額增加2成

數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　8月有96款房地產信托產品成立，占比29.63%;發行數量相比於7月80款房地產產品，增加了20.00%，平均募集規模從7月的1.34億元升至1.69億元，高出平均募集規模65.7%，投向為工商企業的信托數量為94只，占比29.01%，平均募集金額0.54億元。投向其他的信托數量為67只，占比20.68%，平均募集金額1.52億元，投向基礎設施的信托該月15.74%的占比，此類產品平均募集規模低於平均募集規模0.78億元。

　　四、固定收益信托產品收益率統計：中期產品收益突破9%

數據來源：好買基金研究中心。

　　8月發行的固定收益信托存續期為0.08年至5年，收益率從5%到11%不等。從各存續期產品近一年的平均收益率來看，一年期(及以下)產品的平均預期年化收益率為7.75%，較7月份下降0.21個百分點，主要是8月發行大量短期理財產品，稀釋了短期收益。一年(不含)~兩年期產品平均收益率為9.01%，較七月上升0.20個百分點;兩年(不含)~三年期產品平均收益率為8.87%，較7月份上漲0.51個百分點，長期收益率已反彈2個月。隨著公募子公司產品對信托公司的沖擊程度不斷加深，信托公司開始提高產品的收益率，主要是集中在1年-2年期的產品，收益率普遍提高。

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　存續期為一年期(及以下)的產品有138只，較上月增加57只，主要是本月短期理財產品數量驟增的關係。一年期的產品共有57只，平均收益率為8.60%，較7月增加6只。收益率最高的新華信托的華錦22號第二期(1年)以及和泓1號10期，收益為10.0%。

　　存續期大於1年，不超過2年的中期產品共有135只，較上月增加21只，預期收益率最高的為10.5%，最低的為7%。收益率最高的為國民信托的山東濰坊龍景佳苑項目貸款，存續期均為1.5年，投向為房地產，預期收益為10.5%，收益率最低的是外貿信托發行的匯金5號二期及大業信托的恒域建筑貸款項目(2期)，存續期均為1.5年，預期年化收益率為7%。

　　存續期大於2年，不超過3年的產品有29只，較7月增加8只。收益率最低的為7%，是湖南信托的湘信·匯金28號。收益率最高的是中誠信托的東田巨城貸款(B類)和渤海信托的東海2號，收益率為11%。

　　五、行業熱點

　　信托貸款入庫 央行征信系統補漏

　　國家發改委財政金融司司長田錦塵在北京公開表示，發改委正會同央行編制中國第一部信用體系的建設規劃。該規劃將建立全社會的失信懲戒和守信激勵機制，采用包括黑名單制度等方法。除央行主導建設的信貸征信體系外，包括商務部、民政部、國標委、國資委行業協會聯系辦公室等部門，正研究制訂中國企業信用評價體系。這意味著，此前公布的信托貸款納入央行征信系統，僅僅是整體社會信用體系建設的一部分。

　　養老公益性質信托計劃推出

　　國內首款具有養老公益性質的信托計劃正向特定人群募集。這款產品預期收益率為6%，只要身份證出生日期在1955年之前，那么投資門檻低至10萬元，之所以說是公益養老理財，主要是把投資門檻大幅降低至10萬元，成為國內迄今為止，門檻最低的信托產品。老年人買到該信托后，可以約定投資期。其投資年限不超過10年，每年開放一次。

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