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新華社經濟分析師 王朝陽 齊菲
北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--
內容摘要
本周(9月2日-8日) 本周人民幣兌美元中間價小幅下行19個基點，周內人民幣中間價和即期價格均以維穩為主，分別持穩於6.17以及6.12一線，海外一年期NDF匯價周內持穩於6.2350附近，本周最令人關注的是上海自貿區的人民幣自由兌換問題，外媒普遍報導人民幣資本項目可兌換手續將簡化，由核准制改為備案制，甚至可以直接登記，若該項舉措能夠順利推行，對未來推至全國的匯率市場化改革有著革命性意義，而5日國際清算銀行公布數據也顯示，人民幣力壓紐元，位居交易活躍貨幣第九位，這也客觀上需要人民幣國際化和匯率改革加快推進。
國際匯市上，本周澳、加、日、英、歐五大央行議息均按兵不動，顯示出各國對經濟復甦的信心以及對該月美聯儲縮減QE操作的謹慎，當周由於G20峰會的召開，投資者也普遍觀望峰會政策走向，交易相對保守，無論是新興市場還是發達經濟體金融市場都保持維穩的思路，各個交易市場普遍保持小幅震盪的格局。
【熱點回顧與展望】
?；中國人民銀行5日發布公告稱，全國銀行間債券市場參與者進行債券交易，應當采用券款對付結算方式辦理債券結算和資金結算。
?；中國政府網6日發布公告稱，國務院同意建立由發展改革委牽頭的經濟體制改革工作部際聯席會議制度。
?；中國銀監會5日發文，將小微貸款覆蓋率納入監測指標體系，首次明確將適度提高小微企業不良貸款的容忍度。
?；中國國家主席習近平3日表示，中國經濟基本面良好，將推進經濟結構調整和經濟轉型升級，寧可主動將增長速度降下來一些，也要從根本上解決經濟長遠發展問題。
?；澳大利亞央行3日將基準隔夜拆款利率目標維持在2.5%的紀錄低點不變，原因是疲弱的零售額數據仍然顯示出該國正努力適應采礦業長期繁榮的終結。
?；世界經濟論壇4日發文稱，瑞士連續第五年蟬聯&ldquo；全球最具競爭力的經濟體&rdquo；稱號，而美國仍是提供創新產品和服務方面的全球領導者。
?；二十國集團(G20)第八次峰會6日在俄羅斯聖彼得堡閉幕，會后發表了長達27頁的《二十國集團聖彼得堡峰會領導人宣言》，包含經濟增長與就業、投資融資、多邊貿易、打擊避稅等13章內容，乃歷屆峰會最長，《宣言》重點關注全球經濟下行風險，呼吁各國加強政策協調，建設更加緊密的經濟伙伴關係，強調刺激增長和創造就業是G20的優先任務。
?；日本央行5日宣布維持貨幣政策不變，繼續維持基準利率在0~0.1%不變，該央行預計日本經濟將繼續溫和復甦，上調了經濟評估。同日，歐洲央行5日也維持歐元區0.5%的基準利率不變，並重申預計基準利率將在未來一段時間內維持當前水平或更低水平。
已公布主要數據
國家 | 經濟指標 | 實際值 | 預期值 | 前值 |
中國 | 匯豐中國制造業采購經理人指數 (八月) | 50.1 | 50.2 | 47.7 |
匯豐中國服務業采購經理人指數 (八月) | 52.8 | N/A | 51.3 | |
貿易帳 (八月) | 28.600B | 20.000B | 17.818B | |
美國 | 供應管理協會(ISM)制造業指數 (八月) | 55.7 | 54.0 | 55.4 |
貿易賬 (七月) | ＄-39.15B | ＄-38.70B | ＄-34.54B | |
ADP就業人數變化 (八月) | 176K | 180K | 198K | |
工廠訂單 (七月) | -2.4% | -3.3% | 1.6% | |
非農就業人數 (八月) | 169K | 180K | 104K | |
失業率 (八月) | 7.3% | 7.4% | 7.4% | |
歐元區 | 制造業采購經理人指數 (八月) | 51.4 | 51.3 | 50.3 |
生產者物價指數(年比) (七月) | 0.2% | 0.1% | 0.3% | |
季度調整后國內生產總值(年比) (Q2) | -0.5% | -0.7% | -1.1% | |
零售銷售(年比) (七月) | -1.3% | -0.4% | -1.1% |
來源：新華08
數據預告
時間 | 經濟指標&財經大事 | 預測值 | 前值 |
九月10 |
| ?； | ?； |
13：30 | 中國社會消費品零售總額(年比) (八月) | 13.2% | 13.2% |
13：30 | 中國城鎮固定資產投資(年初至今) (年比) (八月) | 20.2% | 20.1% |
13：30 | 中國工業總產值(年比) (八月) | 9.9% | 9.7% |
九月12 |
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16：00 | 歐洲央行發表月度報告 | ?； | ?； |
20：30 | 美國進口價格指數(年比) (八月) | N/A | 1% |
九月13 | ?； | ?； | ?； |
2：00 | 美國財政預算月度報告 (八月) | ＄-147.9B | ＄-97.6B |
17：00 | 歐元區未經季度調整后貿易額 (七月) | &euro；19.4B | &euro；17.3B |
20：30 | 美國零售銷售(月比) (八月) | 0.3% | 0.2% |
20：30 | 美國生產者物價指數(年比) (八月) | 1.1% | 2.1% |
21：55 | 路透社/密歇根大學消費者信心指數 (九月)(前值) | 81.7 | 82.1 |
九月16 | ?； | ?； | ?； |
20：30 | 歐元區核心消費者物價指數(年比) (八月)?；?；?；?； | N/A | 1.1% |
來源：新華08
【人民幣國際化】
?； 國際清算銀行9月5日公布的一份調查報告顯示，人民幣的日交易量當前已達1200億美元，而2010年僅為340億美元，人民幣在全球外匯市場中交易幣種排位從2010年17位躍升至第9位，其在全球外匯交易中所占的份額也從2010年的0.9%上升到2.2%。
?；據外媒9月5日報導，目前其獲得的一份草案顯示，中國將允許上海自貿區內人民幣自由兌換。此前業內人士也表示，滬自貿區人民幣資本項目可兌換手續將簡化，由核准制改為備案制，甚至可以直接登記。
【市場評述】
本周(9月2日-8日) 本周人民幣兌美元中間價小幅下行19個基點，周內人民幣中間價和即期價格均以維穩為主，分別持穩於6.17以及6.12一線，遠期交易中，1年CNY和1年CNH周累計分別下行60和110個基點，海外一年期NDF匯價周內持穩於6.2350附近，周累計僅下行5個基點。本周最令人關注的是傳出上海自貿區的人民幣自由兌換訊息，此前業內人士也表示，區內人民幣資本項目可兌換手續將簡化，由核准制改為備案制，甚至可以直接登記，若該項舉措能夠順利推行，對未來推至全國的匯率市場化改革有著革命性意義，或將推升人民幣后市走強。而5日國際清算銀行公布數據也顯示，人民幣力壓紐元，位居交易活躍貨幣第九位，這也客觀上需要人民幣國際化和匯率改革加快推進。
匯率品種 | 2013-9-6 | 2013-8-30 | 周升值(BP) | 周升值(%) |
1、人民幣中間價(中國人民銀行) | 6.1728 | 6.1709 | -19 | -0.03 |
2、上海銀行間人民幣即期 | 6.1205 | 6.1195 | -10 | -0.02 |
3、香港離岸人民幣即期 | 6.1145 | 6.1166 | 21 | 0.03 |
4、在岸人民幣即期中間價點差 | -523 | -514 |
| - |
5、離岸在岸人民幣即期匯率點差 | -60 | -29 |
| - |
6、上海銀行間人民幣遠期(1年) | 6.2105 | 6.2165 | 60 | 0.10 |
7、香港離岸人民幣遠期(1年) | 6.2265 | 6.2375 | 110 | 0.18 |
8、離岸在岸人民幣遠期匯率點差 | 160 | 210 |
| - |
9、人民幣NDF(1年) | 6.2395 | 6.239 | -5.00 | -0.01 |
10、人民幣升值預期 | -1.08% | -1.10% | - | - |
11、美元指數 | 82.483 | 82.087 | - | 0.48 |
來源：新華08
本周，人民幣對美元中間價以及即期價格分別小幅下行19和10個基點，一周走勢較為沉悶，交易略顯清淡。而香港即期人民幣兌美元匯價盡管上揚21基點，也屬於正常補漲調整，離岸在岸人民幣即期匯率點差由上周(-29)再度變回為(-60)即可驗證，此前該點差連續數周保持在(-60)左右。
本周人民幣對美元1年期遠期匯率除NDF匯價小幅下跌外其余普漲。人民幣遠期匯價1年CNY一周累計上行60點，香港離岸人民幣遠期匯價1年CNH周累計上行110點， 人民幣1年期NDF匯價下行5個基點，值得強調的是，1年CNY與1年CNH的上漲與離岸即期匯價相似屬於補漲回調，整體趨勢與前期相比尚屬維穩格局。人民幣離岸遠期匯價與在岸遠期匯價點差周均值由之前的227.6點縮小至176.4點，點差周均值的回縮顯示境外市場對遠期人民幣匯價有所看漲，1年期NDF與人民幣中間價計算所得幣值預期受到境外遠期看多情緒影響，由上周的(-1.10%)轉至(-1.08%)，整體變動幅度幾乎持平，也表明市場對人民幣后市也處於觀望階段。
中國銀監會5日發文首次將小微企業貸款覆蓋率、小微企業綜合金融服務覆蓋率和小微企業申貸獲得率3項指標納入監測指標體系，發文中特別強調兩點，第一、明確要求各銀行業金融機構單列年度小微企業信貸計劃，將盤活的資金主要用於小微企業貸款；第二、提高對小微企業不良貸款容忍度，對小微企業貸款不良率高出全轄各項貸款不良率2個百分點以內的銀行業金融機構不影響其當年考核評級。這意味盤活資金存量或從小微企業率先開始，由於小微企業是勞動密集型行業的主體，吸納龐大的就業人口，該項舉措對於調結構促就業實質利好，不過，鑒於小微企業信貸風險較大，給予較高的不良貸款率容忍度是否符合銀行自身良性發展，尚需進一步觀察。?
五大央行議息均按兵不動歐元領跌非美貨幣
本周(9月2-8日)國際匯市上，澳、加、日、英、歐五大央行議息均按兵不動，顯示出各國對經濟復甦的信心以及對該月美聯儲縮減QE操作的謹慎，當周由於G20峰會的召開，投資者也普遍觀望峰會政策走向，交易相對保守，無論是新興市場還是發達經濟體金融市場都保持維穩的思路，各個交易市場普遍保持小幅震盪格局。周內美國經濟公布的經濟數據多數向好，美指繼續回升，周內甚至沖至一個月以來新高82.67，不過6日非農就業人口大幅遜色於預期令美指沖高無果，近乎收平於上周水準，盡管歐元區經濟指標同樣向好，不過歐央行行長德拉基在議息后表達了或將再度寬鬆的言論令歐元承壓，6日美國非農疲弱對其提振有限，歐元連續第二周下行，累計跌幅至0.30%。
從技術分析角度來看，歐元本周延續上周下行趨勢線，一度突破1.31關鍵支撐位，后因非農數據不佳觸線反彈，目前看，歐元有企穩上行的趨勢，不過考慮到非農數據意外因素，而美聯儲議息會議漸行漸近，縮減QE幾乎成為市場共識。歐元后市難有大幅上行空間，橫向對比可知，QE3推出時的2012年9月，歐/美匯價運行空間在1.3171-1.2857，而縮減QE的本月，歐元或將難超去年同期表現。
預計下周歐/美匯價或將震盪下行，支撐位於1.3120、1.3060，阻力位在1.3210、1.3170一線。
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