國債期貨上市首日 交易活躍

　　中金所國債期貨合約首日回歸市場，TF1312主力合約交易活躍，上午10點左右成交量達到18000手，仍有增加的趨勢。中金所之前發布TF1312合約的掛盤基準價為94.168元。當日市場開盤價為94.220元，開盤后很快價格拉漲94.540元高點，隨后沖高回落。TF1403開盤價94.694，TF1406開盤價94.900。

　　開盤時TF1312合約與TF1406合約出現將近40BP（0.388元）的極端差價，三分鐘后價差收窄至0.134元，存在短線跨期套利機會。

　　期現套利方面，TF1312對應的CTD為05付息國債12，目前對應的基差為-0.43元（44BP）；TF1403對應的CTD為10付息國債41，目前對應的基差為-0.44元（45BP）；TF1406對應的CTD為11付息國債08，目前對應的基差為-0.53元（54BP）。三個合約都存在較好的無風險買入基差機會

　　目前國債ETF（511010）的基差走勢與各CTD走勢相關性很高，跟蹤誤差始終保持在2.1左右，完全可用國債ETF替代CTD實現期現套利。

　　根據之前市場調研情況機構投資者參與興趣濃厚，但目前由於商業銀行模式未定，給市場帶來一定的不確定性。另外，由於中期國債最近走勢偏弱，預計期貨市場整體呈震盪偏弱走勢。