銀行理財產品周報第167期：看跌黃金理財產品遭遇回馬槍

　　銀行理財產品周報

　　（20130829-20130904）

　　【摘要】

　　本周銀行理財產品發行數量大幅增長，周均收益率創新高；

　　中下旬理財產品收益或有亮點；

　　“雙節”疊加季末 9月理財收益率或沖高；

　　看跌黃金理財產品遭遇回馬槍；

　　“基金化”理財產品是否靠譜；

　　【特別關注】

　　中下旬理財產品收益或有亮點

　　今年6月，銀行為了迎接“半年考”，理財收益飆漲，之后在7月份一度走低，8月以來又呈現上漲態勢，特別是8月份的后三周表現尤為明顯。中秋節即將來臨，之后又將迎來“十一”長假，而伴隨而來的銀行季末考核的敏感時點有望推升理財產品收益。記者從杭城多家銀行了解到，目前他們已經在為雙節及季末的理財產品做準備，收益必定要比現在會有較大幅度提升。因此，預計銀行理財產品收益率將會非常亮眼。

　　“雙節”疊加季末 9月理財收益率或沖高

　　上周央行公開市場續作515億元3年期央票，同時開展了7天和14天逆回購操作，公開市場凈投放415億元，雖然凈投放規模不及前一周，但央行在公開市場持續“鎖長放短”穩定了預期市場預期，因此月末資金面表現平穩。從貨幣市場看，貨幣市場利率回落但仍處高位，因此月末銀行理財收益率還是繼續上揚。上周短期銀行理財產品收益率明顯上漲，高收益產品數量增多，反映月末部分商業銀行面臨較大的資金壓力。展望9月銀行理財市場，由於國際上美國QE3退出預期強烈，新增外匯占款量仍不樂觀，國內則是“雙節”因素疊加季末因素，總體上資金面將維持緊平衡格局，預計銀行理財產品收益率將在高位波動，個別時點可能再度沖高。

　　看跌黃金理財產品遭遇回馬槍

　　受敘利亞地區緊張局勢影響，近期國際金價一路震盪攀升並一度突破每盎司1400美元大關，創下近3個月以來的最高水平。對於自四月中旬以來大舉抄底的“中國大媽”而言，金價的連日上漲令他們解套甚至盈利在望。不過幾家歡喜幾家愁。對於那些在6月下旬以來購買看跌型黃金結構性銀行理財產品的投資者，卻不得不遭遇國際金價“回馬槍”，多款看“跌型”產品或難實現預期最高收益率。

　　“基金化”理財產品是否靠譜

　　近期，某銀行發行的兩款理財產品，其收益結構有所改變，銀行不再“侵占”超額收益，而是將收益與風險“打包”，由銀行與投資者共同承擔。這種從“類存款”到“基金化”代客理財的轉變，雖然只是初露端倪，但同樣引發了投資者關注。專業理財師解釋說，收益共用也同時意味著風險共擔，如果是“類存款”的固定收益類產品，銀行雖然將超額收益據為己有，同時也承擔了投資失敗的風險；理財師提醒投資者，此類“基金化”理財產品尚處於起步期，等以上產品到期收益結果出來后才能判斷，而目前並不是介入的最好時機，還是以謹慎觀望為主。 #JRJ分頁符#

　　【一周市場全景】

　　1、 本周銀行理財產品發行數量回升

　　2、外幣理財產品的數量占比迅速下降

　　3、 本周發行數量總體上呈上升趨勢

　　以上數據來源：巨靈數據&金融界金融產品研究中心

　　金評：本周共有530只理財產品發行，與上周相比，增加了59只產品。新增產品涉及56家銀行，與上周相比增加了12家銀行。

　　本周共有916只理財產品到期，到期產品涉及88家銀行。

　　最新一周，理財產品平均期限115天，與上周理財產品平均期限130天相比，期限變短。本周人民幣理財產品占比98.11%，與上周的94.90%相比增加了3.21個百分點；外幣理財產品的發行量與上周相比迅速回落。

　　從各類銀行發行理財產品數量來看，本周發行量得到快速回升。股份制商業銀行、城商行和國有商業銀行發行量均有變化。其中平安銀行(行情,問診)和中國銀行(行情,問診)的理財產品發行量呈現明顯的下跌趨勢，而工商銀行(行情,問診)和浦發銀行(行情,問診)的理財產品發行量與上周相比明顯上漲。 #JRJ分頁符#

　　【一周收益率走勢】

　　1、 本周銀行理財產品預期周均收益率上揚

　　2、多數短期理財產品周均收益率出現下跌

　　3、各期限預期收益率最高產品

　　　以上數據來源：巨靈數據&金融界金融產品研究中心

　　金評：本周，理財產品預期收益率整體上呈上升趨勢，周均收益率達到新高。其中短期理財產品除14天期限以外，其它短期產品的預期收益率均有不同程度的下降。從收益率分布來看，各期限預期收益率最高產品屬股份制商業銀行、國有商業銀行。其中，7天、14天、3月和12月以上，這四種期限的預期收益率最高的產品均被平安銀行發行的產品所占據。中國銀行的一款中銀穩富136-47期人民幣理財計劃理財產品占據了1月同期限產品預期收益率第一的位置，而工商銀行的一款6月的非保本浮動收益產品以高達5.65%的預期年化收益率奪得了同期限產品的首位。 #JRJ分頁符#

　　【銀行理財產品投資分布】

　　1、組合投資類在產品投資分布中的比例繼續加大

　　2、非保本浮動類產品占比增加了1個百分點

　　3、 南方地區理財產品發行量較大

　　以上數據來源：巨靈數據&金融界金融產品研究中心

　　金評：從理財產品投資分布來看，組合投資類占比仍在加大。其中結構型占比有著明顯的提高，券商資產管理類和信托貸款類的占比明顯減少。從保本類型看，非保本浮動類產品所占比重與上周相比增加了1個百分點，保本浮動收益類產品占比維持不變，保本固定收益類產品占比減少了1個百分點；從區域上來看，本周發行理財產品數量前十城市仍然主要集中在南方地區。 #JRJ分頁符#

　　【一周評級及產品點評】

　　本周產品評級前十

　　優中選優：

　　1. 產品名稱：招商銀行招銀進寶之鼎鼎成金10005號理財計劃

　　2. 發行銀行：招商銀行

　　金融界點評：本理財產品理財期限為143天，投資類型為組合投資類，投資幣種為人民幣，保本類型為保本，收益類型為固定。綜合得分為89.90分，收益性得分為82.75分，抗風險能力得分為97.71分，流動性得分為79.97分。

　　風險提示：該產品的委派起始金額5萬，是保本固定收益類理財產品，不同於傳統存款，具有投資風險。投資者的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，所以投資者應充分認識投資風險，謹慎投資。流動性風險：投資者無權在理財期內提前終止，而只能在本產品說明書所規定的時間內辦理產品申購與贖回。