【財市縱觀】微軟併購諾基亞高鐵飛馳比高下

說到是日市場的焦點，莫過於視窗巨人微軟(MSFT)繼2011年以約680億港元收購Skype後再度斥資約576億港元購入諾基亞手機業務，叨著芬蘭之光諾基亞剩下來的餘暉，午市手機相關股股價全面報捷，當中TCL通訊(02618-HK)升逾8%報4.68港元；比亞迪電子(00285-HK)升逾7%報3.7港元；富智康(02038-HK)則升逾6%收報5.33港元。撫今追昔，諾基亞手機品牌03年榮升全球第三大品牌，市值僅次於麥當勞及可口可樂，期時的7250型號風頭絕對是一時無倆，人人手執一部乃個人身份的象徵。但十年河東十年河西，今天的諾基亞也許只會笑著擁入微軟的懷抱內，對微軟來說是福是禍當真無人能料，惟在股票市場來應可說成是諾基亞(NOK)、蘋果(AAPL)、及三星(SSNLF)的利好訊息！

由國際轉回本地，今天恒指高開147點，尾市收報22,394點，升219點，成交569億港元。相對於恒指，國指高開74點，尾市則收報10,250點，升195點：以點數計，今天國指再度跑贏恒指，於此可知國企主導著大市榮枯。其實港股今天正在憧憬工信部2013年內可落實發放4G牌照，自信地否定是另一次狠來了版本，因此帶起4G相關電訊設備股股價亦如4G網絡般向上升級，如神州數碼(00861-HK)升逾5%報9.33港元；中國無線(02369-HK)升近4.8%報3.28港元；京信通信(02342-HK)則升近5%報2.56港元，反觀三大中資電訊股中移動(00941-HK)、中聯通(00762-HK)及中電信(00728-HK)等股價靠穩，只有中電信升逾2.7%報4.07港元，算是突圍而出，估算是投資者仍記掛著大行言論。上周大行麥格理方給予中電信跑贏大市的評級，目標價看5.1港元，上望空間達1元之水位。適值鐵路股業績期剛過，大市又找到了炒業績的機會，相關股份今天已全速駛離車站，多少得力於國策改革鐵路意見檔案出台，並承諾延續對鐵路企業的過渡性補貼。

若從基本面分析三大鐵路股包括中國中鐵(00390-HK)、中交建(01800-HK)、及中鐵建(01186-HK)等半年營運數據，高下立見：中國中鐵生意額達2,390億元人民幣，生意增長高達25%，毛利率與債務比率為7%及85%；而中交建生意額只有1,410億元人民幣，增長13%，惟毛利率與債務比率達10.1%及79%；至於中鐵建生意額則達2,360億元人民幣，相關增長更達28%，毛利率與債務比率亦有10.04%與85.3%。細看之下投資者應以中鐵建為首選，次選為中國中鐵。然而中國中鐵管理層料全年新增訂單達標，當中以房產業務增長較快，並相信集團下半年銷售目標可逾200億元人民幣。就是在如此期許下，市場傾向中國中鐵願望將成真。中國中鐵收報4.26港元升6.5%；中鐵建則收報7.9港元升3.5%；而基本面略遜的中交建收報6.22港元升2.6%，三大鐵路股由早市升至尾市，並以高速完成升市壯舉。

同樣是升市板塊，水泥股受惠於中材(01893-HK)斥資10億元收購德國礦業設備製造商，除自身股價報捷收報1.74港元升逾8%以外，某程度對板塊起著沖喜作用。由於市場估算新一輪城鎮化規劃即將展開，按一號檔案所指內地將利用5年時間進行大規模農地改革，推算水泥價格有望攀升。所以安徽海螺(00914-HK)及中國建材(03323-HK)兩大股份將直接受惠：前者收報26.50港元升2.7%；後者不約而同升2.7%，收報7.50港元。基於同一項市場訊息，城鎮化下帶來的農地改革更令內地A股市場大炒土地流轉概念股，受惠者乃那些擁有大量鄉效農地的上市公司。內地就有輝隆、中國武夷、亞盛集團等A股，連帶A股內房萬科地產股價也大漲特漲。若再深究A股萬科地產股價升勢背後的概念，原因是市場今天已從上海自貿區概念股自我升級至廣東省自貿區概念股，惠及那些在廣東省擁有大量土儲的股份，所以筆者預期今周市場將發掘另一批具備廣東省自貿區概念股來接力。

有別於上述的概念股，今天有汰弱留強及個別省城買車優惠出台，著令造紙股板塊、汽車股板塊、乃至電力設備股板塊大發神威：如玖龍紙業(02689-HK)狂升逾13%收報5.98港元直迫6元關口；比亞迪(01211-HK)升逾6%收報29.8港元直迫30元關口；格菱控股(01318-HK)升逾5.5%收報0.38港元。若問今天港股真正王者所在？比亞迪系及TCL系股份雙雙力戰衝過終點，非冠則亞矣！

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