RQFII A股ETF遭遇折價贖回 業內：熱錢出逃負面影響有限

據《中華工商時報》消息，伴隨近期國際資金從新興市場大幅流出，作為海外資金借道香港投資A股的指數基金RQFII－ETF也受到牽連，全線遭遇折價贖回。業內人士分析，國際資金撤出的實質影響並非人們想像那樣嚴重，更多的是對市場信心的打擊，而熱錢出逃對於國內市場影響亦受限。

中新網報導，數據顯示，截至週五收盤，在港上市的RQFIIA股ETF已經轉為全面折價，即市價全線低於每單位資產凈值。最新公告顯示，易方達中證100A股指數ETF折價0.17%，嘉實MSCI中國A股指數ETF折價0.36%，南方A50ETF折價0.3%，華夏滬深300ETF的折價更是高達0.42%。

東航金融分析師廖料認為，RQFII－ETF歷史平均來看均為小幅溢價，最近的折價現象體現外資對於中國A股的態度並不樂觀。

上海交通大學高級金融學院副院長朱寧認為，和此前外資機構僅放出「唱空」中國的言論不同，這次外資是真正「用腳投票」，資金是實實在在流出。

相對於此前熱錢借道外貿湧入國內，通過人民幣升值和相對高的儲蓄利率，「趴在」國內銀行就能獲得無風險套利收益。此番RQFII－ETF被大量贖回則顯示套利資金並不願意在人民幣資產上進行風險投入。

廖料表示：「新興市場的市盈率比發達國家便宜25%左右，近期更是降至約32%。折價幅度的擴大說明投資價值更高，未來趨勢預計還會擴大。」

然而，國際熱錢近期顯然對美元資產更有信心。數據顯示，隨著美聯儲量化寬鬆政策可能退出的預期進一步增強，海外投資者已經凈賣出價值13億美元泰國股票、12億美元印尼股票以及7000萬美元菲律賓股票。

不少人擔心東南亞國家股市「跳水」，可能是國際資本流出新興經濟體的前奏。但是業內專家均表示，國際資金撤出對國內市場的實質影響可能並沒有人們想像的那樣嚴重，更多的是對信心的打擊。

「由於人民幣資本項目可兌換並未完全開放，『防火牆』的存在也使得國內市場受到國際資本波動影響較小。」朱寧認為，不同於泰國、印尼等國家，中國A股市場的整體規模較大，相對而言RQFII和QFII等外資總體資金體量佔比非常小，單方面的資金變化不足以導致市場大規模下跌。