人民幣匯率中間價與市場成功對接

新華社記者郭洪海、朱海峰

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--正在大連舉行的2015年夏季達沃斯論壇上，人民幣匯率問題再次成為中外企業家關注的重要話題。自8月11日央行完善人民幣兌美元匯率中間價形成機制以來，人民幣匯率出現短期性貶值，累計跌幅一度超過4%。盡管監管部門多次釋放積極信號，但市場對於人民幣貶值風險仍存疑慮。專家表示，最近一個月內即期匯率與中間價價差大幅縮小，表明人民幣匯率中間價已經與市場成功對接，人民幣不會繼續貶值，未來將在合理、均衡的水平保持基本穩定。

據中國外匯交易中心的數據顯示，去年12月8日以來，人民幣即期匯率對中間價價差呈現擴大趨勢。今年1-2月，由於美元指數階段性走高，美元兌人民幣即期匯率多次逼近2%的浮動上限，但隨后因美聯儲推遲加息計劃小幅回落，總體上仍維持在1.5%左右的寬幅波動。隨著央行調整人民幣匯率中間價報價機制，近期人民幣對美元匯率出現短線下跌，但即期匯率與中間價基本持平，波動浮動大幅收窄。商務部貿易司相關負責人認為，這次調整是對一段時間以來中間價與市場匯率偏差的校正，是人民幣匯率形成機制市場化改革的重要一步，將促進人民幣匯率未來可以按照更加市場化的規律運行。

中國人民大學重陽金融研究院合作研究部主任劉英接受采訪時表示，中間價報價機制調整以后，之所以出現人民幣匯率短期貶值主要是三個原因：

一是外部因素所致。美元走強導致歐元、日元、澳元等主要貨幣貶值壓力加劇，新興經濟體更是爆發貨幣貶值危機，一年間巴西雷亞爾貶值52%、馬來西亞林吉特貶值28%、墨西哥比索貶值25%，俄羅斯盧布一度貶值超過60%。國際金融市場和貨幣體系的這一變化勢必對人民幣匯率構成影響。

二是匯率市場化改革的客觀要求，也是糾偏的需要。人民幣匯率市場化改革就是要放寬雙向波動區間，固定匯率制、長期的單邊升值或貶值都不是市場化。人民幣名義有效匯率和實際有效匯率從1994年匯率並軌以來分別升值71%和98%， 2005年匯改至今則分別升值了46%和55.7%。人民幣匯率大幅升值在國際經濟環境中客觀累積的貶值勢能在某種程度上也需要一次釋放。

三是雙向浮動機制的建立將加快人民幣的國際化。今年是國際貨幣基金組織(IMF)擴充特別提款權(SDR)貨幣籃子種類的關鍵節點，擴大人民幣對美元匯率波動幅度，完善人民幣對美元中間價匯率，一定程度上實現了人民幣匯率市場化改革的階段性目標，將有助於人民幣加入SDR，對於人民幣國際化具有重要意義。

在9日出席夏季達沃斯論壇與中外企業家代表座談時，李克強總理表示，人民幣匯率小幅回調以后，目前已基本保持穩定。中國經濟運行在合理區間，中國有比較充足的外匯儲備，貨物貿易的順差還在增加，這都表明人民幣匯率能夠在合理、均衡的水平上保持基本穩定。這也是人民幣匯率中間價報價機制調整以來，總理第二次明確指出人民幣不存在持續貶值的基礎。

“我國正進入世界舞臺的中央，對世界經濟起著壓艙石和穩定器的作用。”劉英說，以中國為代表的發展中國家GDP在世界經濟中的比重已超過50%，特別是中國對世界經濟增長的貢獻率達到30%。世界經濟發展客觀要求增加人民幣的使用，尤其是以美元為中心的國際貨幣體系日益受到世界各國廣泛詬病的同時，人民幣在貿易計價結算、金融投資交易及外匯儲備當中的份量正在逐年增加。隨著我國改革紅利的逐步釋放，以電子商務為代表的服務業對GDP的貢獻率大幅增加，支柱產業的結構調整和轉型升級將進一步加快。此外，地方債置換使得財政狀況良好，金融體系保持穩健，這都為人民幣匯率穩定、在國際貨幣體系中發揮積極作用奠定了堅實基礎。未來，利率市場化、匯率市場化、“一帶一路”建設等積極因素也將促進人民幣需求的增加，為穩定人民幣匯率注入新的動力。