二惡烷事件拖累 霸王去年巨虧逾6億 分析員看衰

霸王(1338-HK)自2010年爆出「二惡烷事件」後，業績虧損逐年擴大，去年大幅虧損6.18億元(人民幣，下同)，收縮發展不足3年的涼茶業務，3年累計虧損約12.5億元。分析員透露，管理層交代有信心今年可扭虧為盈。不過有分析員認為，霸王一日未針對問題對症下藥，業務難有起色。

霸王昨日開市前公布業績，股價全日受壓，尾市一度大跌26.2%，低見0.48港元，收市仍跌23.1%，報0.5港元。

《星島日報》報導，霸王去年營業額減少37.5%，至5.56億元，當中比重最大的護髮產品跌21.3%，至4.47億元，其次涼茶產品大幅倒退89.7%，至1761萬元。去年經營虧損由2011年的6.25億元，收窄至5.36億元，當中，護髮產品虧損由4.83億元收窄至3.37億元，但涼茶產品虧損由8685萬元，擴大至9851萬元。

主席陳啟源在業績報告中稱，戰略重心轉向改良和鞏固核心產品的商業運營，大量減少對霸王涼茶業務的投入，因此涼茶銷售額大幅下降，未來將採取最小化支出的審慎態度經營和發展涼茶業務，維持最低開支，保持品牌持續。

分析員指出，管理層強調今年重點是控制成本，期望將成本降下來，並有信心今年可扭虧為盈。去年因霸王涼茶銷量下降及存貨跌值準備回撥2910萬元，銷售成本減少36.8%，至3.44億元，因廣告費用投入減少，銷售及分銷成本減少27.2%，至6.35億元。

經營活動現金淨流出3.02億元，於去年底現金及現金等價物較2011年底減少62.7%，至2.25億元。

訊匯證券行政總裁沈振盈認為，霸王一直無針對洗髮水配方的問題挽救業務，難以贏回消費者信心，銷售亦難有增長。

至於涼茶業務，因「初哥」較難打響名堂，加上同樣是中藥配方，消費者缺乏信心，於公司未解決問題前，不建議投資者投資。