傳人行出招 離岸人民幣飆700點子 創近1個月新高

圖片來源：香港明報

外電消息指，人民銀行日前進一步擴大跨境人民幣淨流入額度上限，並降低企業准入門檻。此舉是人民幣國際化穩步推進的最新進展，有利於企業境內外統籌配置以降低資金使用成本。雖然人民幣中間價昨(10)日大跌140點，但即期匯率的離岸價卻大升逾700點子，創出近1個月新高，與在岸價差亦快速收窄至300點子以內。每100港元兌人民幣曾見82.6水平。

香港《文匯報》報導，路透社昨引述消息人士透露，人行的最新通知稱要繼續通過淨流入額上限來控制境外歸集資金的規模，但將宏觀審慎政策系數初始值由去年的0.1調整至0.5，同時，要求結算銀行和主辦企業應做好額度控制，確保任一時點淨流入餘額不超過上限，流出額仍未設限定。社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟指出，央行發文的目的旨在一以貫之推進人民幣國際化，便利跨國企業利用人民幣的可得性，滿足其貿易和投資的需求。他並認為，當前時點推出此項業務也是恰到好處，不會引發大規模套利行為。

民生證券固收部分析師李奇霖也表示，央行初衷是通過增加人民幣的回流渠道，促進跨國企業對人民幣的需求，推進人民幣國際化。不過，由於通過這種方式流入的人民幣資金只能進行企業間流動性調節，因此實際效果有待觀察。

人行昨日公佈的中間價為6.3772，較前一個交易日大跌140點子，下探至一周新低。即期匯率的在岸價一度跌88點低見6.3866，但之後由跌轉升，最終收報6.3772微升6點。離岸價昨日上午也一度跌173點低見6.4833，但下午2點半後突然急劇飆升突破6.4水平，5點多時更高見6.3897，較前一個交易日的收市價大漲763點，錄得8月中旬以來最大單日升幅。離岸與在岸價差亦快速收窄至300點子以內。

有分析指出，離岸價之所以急漲，可能是央行「插手」干預以助穩匯率預期導致的。有中資行交易員表示，「央媽去收拾外面那個(離岸CNH)了，前兩天還說價差這麼大怎麼辦，今天就有結果了，這對套利的人來說，要乖一點了吧。」在此形勢下，短期內在岸人民幣或難以跌破6.40元。另外，離岸市場暴漲導致兩地價差驟減，套利需求將進一步抑制；假期之後央行允許在岸人民幣溫和調整，修正此前偏強走勢，加上總理李克強繼續喊話，貶值預期將逐漸緩解。

香港《明報》報導，業內人士透露，昨日從市場上收風，指有中資企業不計血本在倫敦大筆買入人民幣，托起人民幣匯價。該人士稱，昨日離岸人民幣成交顯著增加，顯然是人行出手干預的結果，而選擇在此時機出手，或許是李克強總理的言論，增加市場對中國維持人幣穩定的信心。另有基金人士表示，除倫敦方面外，由於昨日在離岸人民幣急升下，市場也同時湧現大量人民幣兌美元即期及遠期沽盤，被迫平倉所致。

此外，國務院總理李克強在「夏季達沃斯論壇」上重申，保持人民幣匯率基本穩定，並指下一步將允許境外央行類機構直接進入銀行間外匯市場。人行首席經濟學家馬駿指出，將放寬跨境雙向人民幣資金池業務，並增加人民幣資金淨流入上限，增加資金流入境內市場。此外，亦將參加資金池的企業集團在境內和境外的營業收入標準，將分別降至10億和2億元(原為50億和10億元)，成員公司經營年限降至1年(原為3年)，企業可以選擇1至3家主辦銀行(原只能選1家銀行)，同時跨境人民幣資金淨流入額上限的宏觀審慎政策係數提高到0.5(原為0.1)。

彭博經濟學家陳世淵指出，若人行在離岸人民幣市場進行干預，此舉或有負面影響。因中國加入SDR不是靠匯率價格，應當靠市場化的匯率機制。如果人行不僅干預在岸市場，離岸也不放過，這實際上對於人民幣交易是不利的；但指放寬人民幣資金淨流入額上限才是有利，因此舉可促進企業投資在岸資產，也有利於增加人民幣的國際流動性。

《星島日報》報導，港匯昨日跟隨離岸人民幣走強，至傍晚觸及7.75強方保證兌換價，截至晚上10時，於7.75水平徘徊，惟未見金管局入市接盤。恒生銀行(0011-HK)執行董事馮孝忠表示，昨日港匯強勢因人民幣急升，引發部分人民幣拆倉盤((即沽人民幣兌換港元)，相信港匯走強與股市無關。

圖片來源：香港明報