墨比爾斯：陸股熊市還未觸底 想投資應再觀望

墨比爾斯認為陸股尚未觸底想投資應再觀望一陣時間。(鉅亨網記者楊伶雯攝)

中國大陸股市上半年瘋漲時，「新興市場教父」富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯(Mark Mobius)曾在4月時提出預警，果然之後陸股開始重挫，從高檔下滑修正已近4成，墨比爾斯今(10)日強調，陸股已是熊市，雖因融資餘額也下滑，已有買點浮現，但是目前還在修正期尚未觸底，到底還會跌多低也還不知道，他建議想投資陸股要審慎，再觀望一陣子。

美國聯準會可能在年底前展開10年來首度升息，加上中國經濟成長速度放緩，兩大不確定性造成今年來新興市場股匯表現遭受壓力，市場悲觀氣氛蔓延至全球金融市場，富蘭克林投顧今日邀請富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯來台，透過墨比爾斯40年來新興市場投資經驗，提供今年底至明年最好的投資策略。

墨比爾斯指出，陸股下滑修正達37%，如果以波段跌幅超過30%熊市來看，現在陸股已陷入熊市，一般來說，熊市時間不會超過15個月，預期接下來陸股熊市不會超過7-8個月，伴隨融資餘額自高檔下滑53%，有助陸股築底，但是，目前還沒有觸底，想投資還要再看看，他強調，雖然不知道會再跌多低，但最好的買點，就是大家都賣得差不多的時候。

墨比爾斯認為，中國人行可能會再推出更多寬鬆政策，但因中國官方對市場干預太多，造成股市波動，呼籲應從更多自由化與市場化來進行改革，短期陸股可能持續震盪，但預期修正壓力不會太大。

墨比爾斯表示，未來影響陸股因素還要觀察國際股市的變化，還有聯準會升息速度及美國經濟成長是否放緩等；至於未來布局方向，墨比爾斯建議包括成長型網路股、股價低的科技股、品牌消費股及經營中國或印度市場的消費股等，都可以伺機布局。

有關中國經濟成長動能部分，墨比爾斯指出，中國官方致力進行經濟結構轉型與改革，依據三中全會宣佈的規劃內容，將進行有關鬆綁對民間部門的管制、提高外資資金於服務業的持股比重、金融自由化資源定價改革、國有企業改革等改革，並積極推動「一帶一路」大規模跨國界的基礎建設計劃，以輸出中國國內過剩產能。

他強調，透過這些措施，將強化中國經濟的體質，不僅分散出口目的地以降低對於美歐市場需求的倚賴，更扭轉出口導向轉向為消費型經濟體，雖然因此造成過去10年的高度經濟成長率不再，但將促進中國維持可持續性成長動能。

墨比爾斯說，2010年中國經濟成長率為10%，額外創造8440億美元的經濟產值，2013年中國經濟成長率雖僅7.7%，但額外創造9860億美元的經濟產值，即使依照市場預估，2015年經濟成長率僅7%，以名目金額來看，在今年仍將創造接近1兆美元的名目GDP，對全球經濟成長的貢獻依然巨大，且中國仍然需要對基礎建設進行大量投資，其中包含龐大的投資商機，因此中國目前沒有看到經濟硬著陸的狀況。