判斷往往出錯 因為影響市場因素非止一端

美國上周初次申請失業金人數降到了六年低點，投資人會認為股市不致有賣壓。結果周四出現了賣壓，分析師Cramer認為這則訊息值得注意。

「投資人會認為，如此的整體經濟數據--周四的申請失業金數據--是好消息，」Cramer說。

對經濟而言，這的確是好消息。但當此一強勢消息傳出，利率隨即走高。在目前市場情況下，這就不妙了。

這讓房屋市場復甦遭到質疑，也引發投資人預期，Fed將較快，而非較慢，開始縮減量化寬鬆(QE)。這不只對股市不利，對債券亦屬利空。「許多投資人認為如此，所以他們賣出債券，預期Fed將結束購買債券，」Cramer說。

結果，債券價格下跌，殖利率上升。美國10年期公債殖利率上升至2.76%，30年期公債殖利率更上升至3.8%。

單單這些負面消息，已足以讓股市下挫。但周四，其他利空消息也同時出現。

過去24小時，兩家企業讓華爾街大感驚訝：思科與Wal-Mart。

「他們不只讓人驚訝，」Cramer說。「他們讓市場困惑不已，最終並撼動了市場。」思科公布獲利展望疲弱，並宣布大量裁員，Wal-Mart則說顧客造訪次數已減少，可能已感受到所得稅上升與汽油價格上漲的壓力。

Cramer說：「這二家公司經營良好，他們疲弱的財報太相似，難以忽略。」他並提醒，全球最佳零售商之一的Macy"s 財報亦不佳。

他認為這些財報足以證實消費者遭遇了壓力。

總體而言，這些消息對股市不利。

當然，這並不意味股市不會再上漲。其實會再上漲。但Cramer說，下列情況之一必須先出現。

1.利率觸頂滑落，且其他公司數據顯示獲利依舊良好。

2.股市進一步下跌，反應這些新的利空因素。

Cramer認為第二種情況較有可能。