夏立軍：環衛智能服務孕育超級大牛股

今日開盤期間,夏立軍老師在和訊名家實盤直播中與投資者實時在線互動。以下為觀點精華:

盤前解讀：央行單周凈投放6800億元 創歷史新高

央行公開市場上周五進行2400億元7天期逆回購操作。央行公開市場上周將凈投放6800億元人民幣，創歷史新高。考慮到目前寬信用的格局已經明顯形成，金融市場高槓杆沒有下降，貨幣政策的意圖可能僅是對沖性質的，主要通過公開市場操作完成，國家統計局發布的數據顯示，一季度GDP增速為6.7%，固定資產投資、房地產開發投資等數據都出現向好的趨勢。一季度國民經濟開局良好。在經濟企穩的預期下，未來的貨幣政策操作，除了要繼續支持實現穩增長的目標，也要注意防范宏觀風險，尤其是要避免企業槓杆率過快上升，還要考慮到貨幣信貸增長對未來物價走勢和房地產價格的影響。

盤前預測：繼續尋找結構性投資機會

上周五大盤結束了5連陰的走勢，展開了縮量反彈的格局。題材股表現較為活躍，帶動了創業板的小幅反抽，前期的熱點基因測序和虛擬現實表現較為強勢，而供給側改革板塊的回調則結束了近期表現強勁的勢頭，這也從側面說明熱點板塊未能有持續性的表現。兩融余額一天驟減130億元，並創3月7日以來最大降幅，顯示出投資者做多熱情降溫明顯；再次，公開消息顯示，高達5萬億元的槓杆資金轉戰債市，導致股市出現了的階段性失血。A股市場的大小非股東快速脫手手中的解禁限售股，一度加劇市場壓力。

但是， 3 月宏觀經濟數據全面回暖。雖然經濟復蘇有利於企業盈利水平的回升，但其持續性和程度有待進一步跟蹤觀察。與此同時，在資金「脫虛向實」、通脹預期和美元加息背景下，二季度A 股資金面仍難有較大改善。短期可以適當參與周期性行業盈利回升下的投資機會，但需注意節奏。根據一季度經濟數據情況，建議投資者保持結構性思維，可以從以下幾個維度出發，尋找結構性投資機會。

具體操作上，可對自己的持倉品種作一次認真梳理，調整自己的持倉結構。對於高位籌碼松動，已經破位下跌的個股、產業資本大幅減持的品種以及一季報業績虧損或顯著低於預期品種，繼續堅持規避的原則。而對於有介入意向的投資者來說，買入前期漲幅較小的殼資源股、次新股、信息安全股或具有不錯的安全邊際，在政府穩增長政策的推動下，電力、水利、環保和交通運輸等與基建相關的行業投資增速提升較為明顯。另外，受益於消費升級，TMT、醫藥、汽車和文教體衛等行業投資增速維持在較高水平，特別是符合改革方向、受政策利好、有估值修復的個股，被錯殺概率較高，投資者可擇優適當低吸。

主題投資：環衛智能服務增長潛力巨大

環衛服務包括道路清掃、垃圾清運兩大業務，按2014年清掃面積67.6億平、垃圾清運量1.79億噸測算，2014年環衛市場規模達到1000億元。而清掃質量提高導致的單價上升與清掃面積不斷提高兩大驅動力下，行業將呈10-15%的增速發展，預計到2020年市場化率達到60%的情況下，環衛市場化部分的營收將達到1200億元，年復合增速達到48%。

輕資產與智能化致擴張難度較小，跑馬圈地速度加快輕資產與智能化，導致行業異地復制較容易：環衛行業固定資產周轉率在2以上，同時應收賬款賬期一般在三個月以內，對資本的要求低；環衛行業的智能化，從傳統的人管人到設備監管，大大降低了行業的管理難度和項目異地復制難度。兩大因素推動下，行業的跑馬圈地將加快，環衛行業有望在未來3年內實現被瓜分，行業有望產生一家或數家高市占率企業。環衛行業也有望成為環保領域集中度最高的領域。建議投資者可以關注個股的投資機會。

實盤直播名家 夏立軍

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