IPO募投專案全線延期 戴維醫療恐遇業績“天花板”

每經實習記者 饒曉

戴維醫療 （300314，收盤價33.21元）3月12日發佈公告，稱公司將上市募投的 “年産20000台嬰兒保育設備擴建專案”、“技術研發中心建設專案”延期至2014年12月31日，將“國內外營銷網路建設專案”延期至2014年6月30日。

戴維醫療於2012年5月上市，募集資金淨額3.65億元，主要用於上述3個專案，其中“保育設備擴建專案”最大，預計投資1.33億；“研發中心建設專案”和“營銷網路建設專案”分別投資3000萬、2214萬元。

對於 “保育設備擴建專案”和“技術研發中心專案”延期的原因，公司解釋稱，主要是因爲專案地塊受當地土建規劃影響，延誤了廠房開工工期，與此同時，該專案用地原爲灘塗，爲保證土建工程質量，還需對地面進行整理加固後才能開展廠房建設。“營銷網路建設專案”仍處於實地調研當中，將在確定其可行性後再實施。

爲瞭解更多募投專案延期的細節，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電戴維醫療，公司證代表示，按照上市時當地政府對公司的承諾，募投專案地塊可以如期使用，但當地政府部門的內部協調出現了一些問題，導致相關地塊規劃不斷調整，導致三個專案延期。

資料顯示，戴維醫療主要産品包括嬰兒培養箱、嬰兒輻射保暖台、新生兒黃疸治療設備等，其中嬰兒培養箱銷量約占國內市場30%的份額，市占率排名第一。近幾年來公司的淨利潤增長率一直在30%以上，其核心産品一直處於高速增長態勢。東方證券在研報中預計，未來2～3年，嬰兒保育設備行業還將擁有25%～30%的快速成長期。

儘管行業前景廣闊，但産能瓶頸卻制約著戴維醫療的快速成長。2009～2011年，其産能利用率分別爲123.62%、93.94%、108.90%，公司證代也向記者表示，2012年公司産能基本處於滿負荷狀態。

在這種背景下，戴維醫療對擴充産能的需求尤爲迫切。如招股說明書介紹道，“保育設備擴建專案”將迅速提升公司的産能，完善産品結構；“技術研發中心建設專案”和“營銷網路建設專案”將保證公司的技術實力，同時強化公司在市場上的領先地位，提高市場佔有率。

一位醫療行業分析師指出，募投專案延期導致公司的産能瓶頸遲遲得不到解決，公司如果不在産品結構、銷售模式等其他方面下工夫，業績或將遭遇“天花板”。更爲重要的是，公司如果錯過這一兩年行業發展的“黃金時期”，競爭者很有可能快速搶佔大量市場份額，新建産能也將面臨閒置的風險。