《大行報告》摩通：東航評級升至「增持」 維持國航及南航正面看法

摩根大通發表報告表示，內地航空業於過去五年經歷了供應過盛，業內的運力增長正在平復，貨運方面，相信運力仍會提升，但是運力增長仍受於未來一、兩年受限於制造業訂單增長。

該行認為，行業估值吸引，較歷史均值大幅折讓，維持對國航(00753.HK)及南航(01055.HK)正面看法。該行將東航(00670.HK)評級由「中性」上調至「增持」，目標價6.8元；國航評級為「增持」及目標價12元；南航評級為「增持」及目標價9元。

摩通指出，儘管內地經濟放緩，但相信航空業供求關係仍會改善，定價能力亦有所提升。過去內地每年的客運量增長達每年16%，為實質生產總值增長之1.5倍，料長期之客運增長達9%，跑贏亞太區及全球其他地區。

該行認為，目前三大內地航空公司平均機齡短、成本效益佳，又相信市場已過度反映人民幣貶值的影響。該行料人民幣匯率每貶值1%，料將拖低國航、東航及南航稅後利各4.68億、6億及7.38億人民幣，相信此屬一次性，除非人民幣以後每年均下跌。(bi/w)~

阿思達克財經新聞

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