樂視網不到3年漲6倍「講故事」讓股價騰飛

每經記者 唐強

上市不到3年，樂視網（300104，前收盤價46.36元）後復權之後最高股價曾報202.08元，是發行價29.2元的692％，其驚豔的表現堪稱資本市場的一段傳奇。樂視網股價之所以「飛天」，主要來自業績的支撐以及層出不窮的故事，講故事打開了市場的想像空間。

故事不斷 股價飛天

樂視網其實是在質疑聲中上市的。

很多投資者調侃稱，要不是上市，根本不知道樂視網這個品牌。確實，當年樂視網上市的時候，被質疑最多的是公司的盈利模式。在幾乎所有視頻網站都因版權和帶寬成本處在虧損階段時，一個流量並不起眼的樂視網，居然靠著收費模式實現了盈利。這種質疑聲甚至在樂視網上市多時後仍然不斷。2012年4月24日的一份說明公告就證實了這一點。

為了對抗質疑，樂視網除了做到業績數據靚麗之外，層出不窮的故事也是關鍵。

《每日經濟新聞》記者注意到，樂視網在上市初儘可能讓市場接受其盈利模式，利潤來源一個是收費一個是廣告。事實上，後來與貝因美、網易、361度之間的合作，相關公告顯示也是為了這一點。2012年甚至還被樂視網定為了 「廣告年」。這段時間，樂視網講述的故事還有用超募資金「包攬」未來熱播影視等。

爾後，當有了樂視盒子，樂視網的宣傳風向標也跟著一轉，對樂視盒子定義為 「平台+內容+終端+應用」生態系統的最佳體現之一。當時颳起一陣旋風。更有市場人士稱，產品將顛覆產業的盈利模式。再後來就輪到了超級電視，「顛覆日」的神秘色彩，李開復的重磅加盟，數度挑戰三星的明確口號，無一不把市場的注意力定格在樂視網身上。

想像空間一旦打開，股價的表現也是驚人的。

樂視網上市後，股價表現比較順暢，二級市場的歷史低價33.4元（後復權）距離發行價29.20元也還有一定的距離。從去年12月初開始，樂視網股價在超級電視的旗幟號召下，走出了單邊上攻形態，從58.45元一路上衝，最高報202.08元，漲幅達到了346%。如果以發行價與歷史最高價來比較，漲幅高達692％，不得不叫人感嘆。

李開復浮盈或達150%

由於樂視網自上市以來股價表現始終給力，這也讓參與者跟著沾光。[NT:PAGE=$]

公開信息顯示，2011年8月12日，樂視網迎來了3046.72萬股的解禁股，約佔當時總股本的13.85%，解禁方包含了深圳市同創偉業創業投資有限公司等數家投資型公司。據《招股書》顯示，如果按照樂視網當時55元左右的股價來算，這部分解禁股東自然賺得是盆滿缽滿。而從深交所的數據來看，部分解禁股東更有可能是在2011年10月～11月間出的手，而那個時候，樂視網的股價在65元左右的位置。

原始股東賺了之外，戰略投資者也是介入得恰到好處。2012年11月12日，樂視網董事長兼CEO賈躍亭曾在其微博中透露，「創新工場正式成為樂視新股東，感謝李開復對樂視TV超級電視的支持」。從盤面來看，李開復介入的時候正是樂視網股價加速趕底的過程中，當時小米盒子的宣傳也起到了推波助瀾的作用。而就在2012年12月3日，樂視網股價下探到58.45元 （後復權）之後，便開始走上了暴漲之路。按11月12日的收盤價18.04元粗略估算，李開復的浮盈最高或達150%。

只不過巧合的是，就在2011年10月～11月數筆大宗交易期間，樂視網與土豆網搞合作，合資成立了一家開展國產影視劇網絡版權採購和銷售業務的新公司，而這個消息出台沒幾天，樂視網股價一個下探後翻身向上，完成了一輪40%的上漲。

董事長姐姐「精準」離職

還有一個細節需要注意的是，就在2013年的2月1日，樂視網出現了多名高管離職，包括董事劉綱、監事唐富文、賈躍芳。據《招股書》顯示，賈躍芳為董事長兼CEO賈躍亭的姐姐，手中持有的2633萬股的解禁時間為2013年8月12日，距離其離職時間為6個月。

根據證監會 《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》，上市公司高管每年的減持量，不應超過持股數的25%，但如果高管辭去職務不再任職後，將不再受到每年只能減持25%的約束，而在辭去董事、副總經理職務後，邵學良將不再受每年只能減持所持公司股份25％的約束。在離任6個月後的12個月內，其可減持所持股份總數的50%，12個月之後，剩餘股份可以一次性減持完畢。此前有眾多案例顯示，較解禁日提前6個月離職的高管，大有從容減持的考慮，如今賈躍芳如法炮製，是否也會有這層想法？

同樣，在8月12日解禁的限售股東還有賈躍民（持股1043.96萬股）和賈躍亭（持股19565.54萬股）。