東協貨幣止貶回升 外資回流股市 僅印尼賣壓仍未止血

東協市場先前一度因外資大舉出走導致MSCI東協指數跌破年線，不過近期隨著QE退場效應鈍化，加上東協貨幣開始止貶回升，帶動股市反彈，自6/24低點以來已回升7.7%，菲律賓更強勢反彈逾12%。投信預估，在外資資金回流挹注下，可望使基本面良好的東協股市「再啟動」。

觀察6/24波段低點以來，除了印尼盾外，東協貨幣已普遍轉強，透露資金已開始回流東協。其中，外資賣壓較重的泰國連3周回補，菲律賓7月外資買超金額更僅次於台股，惟印尼賣壓雖仍未止血。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，外資回補向來是東協股市正向訊號。回顧去(2012)年6月希臘退出歐元區疑慮高升，導致外資一度大舉撤離股市，MSCI東協指數重挫逾10%，然而隨著疑慮漸消後，又吸引外資重返東協，從當時低點算起3個月後指數反彈近20%。

黃寶麗認為，美國聯準會宣布將視經濟情況決定QE時程與購債規模，並重申低利政策基調不變，看好隨市場信心回復，東協強勁的經濟基本面料將持續帶動指數反攻。

根據尼爾森(Nielsen)第二季全球消費者信心指數調查報告指出，亞太地區消費者對整體景氣展望較樂觀，如以個別國家來看，全球消費者信心排名前三名分別是印尼、菲律賓、印度等東協國成員。

群益東協成長基金經理人蘇士勛也說，此調查結果反映新興亞洲的消費者信心仍偏強，區域消費商機蓬勃，自然有望帶動相關類股表現。

以國家別來看，東協仍是最被看好的區域。東協各國股市各時期表現不同，建議可以東協區域型基金介入投資，掌握各國不同特性及產業題材優勢，參與東協中長線成長機會。

黃寶麗指出，由於東協最大的貿易夥伴即是東協本身，光是區域內貿易占GDP比重就達13.1%。而根據IMF最新預估，今、明年東協GDP成長分別高達5.6%、5.7%，區域繁榮經濟可以帶動自身成長動能，較不受中國經濟放緩影響。

黃寶麗進一步說明，事實上，中國占東協出口比約7.7%，相較於亞洲其他國家如台灣的17.9%、韓國的12%，較不易受到中國改革成長趨緩影響，預估東協後市仍有一定的「優勢」吸引資金買盤進駐。