蘋果股票與黃金走勢一致：是巧合嗎？

蘋果股票與黃金，兩個毫無關聯的資，走勢卻驚人一致。有人說，只是金融市場的一種巧合。

有市場分析人士指出，這種所謂的“金蘋果現象”，事實上是一種基於“RORO(risk on/risk off)模式”的資配置規律。

細心觀察全球資本與商品市場的人也許會發現，自2011年以來，黃金價格與蘋果公司的股價几乎保持一種“同漲同跌”的神秘關係，令人費解。

兩者都是在2011年開始出現一波大漲行情，然后在2012年上半年創下一波高點，在2012年三季度末創下最后一波高點后開始跌跌不休。到今年4月中旬，二者几乎同時出現一波高台跳水動作，然后大幅反彈，繼而再次下挫……

蘋果股票與黃金，兩個毫無關聯的資，走勢卻驚人一致。有人說，只是金融市場的一種巧合，全球市場有那麼多投資品種，兩個品種價格走勢趨同的有的是，蘋果股票與黃金價格恰好只是其中一對。

沒錯，如果我們單獨對比黃金與蘋果股價，自然是難以拿出有力證據證明二者具有切實的相關性。但如果我們把所有的奇特現象都歸結於一種巧合，而不認真探究其背后的規律，那麼掉在牛頓頭上的那顆真的蘋果，也許至今都不會告訴人類“世界上存在萬有引力”。

不管你信不信，反正有人不信。日前已有市場分析人士指出，這種所謂的“金蘋果現象”，事實上是一種基於“RORO(risk on/risk off)模式”的資配置規律。

所謂“RORO模式”就是，當整個市場都處於一個較大的不確定性環境時，投資者判斷主要投資市場(一般是股市)屬於風險較高水平時，他們會開啟risk off模式，尋求風險規避，將資金轉移到比較安全的領域；而如果他們認為主要投資市場的風險趨於正常，那麼他們就會開啟risk on模式，重新回到風險資配置上來。

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金融危機爆發后，全球股市波動性顯著提高，但此時蘋果公司的業績根本無視疲軟的經濟，不管是盈利能力還是現金儲備，其他公司難望其項背，投資者很難說服自己不去購買蘋果股票；而那時的黃金，面子就更大了，在隨時可爆發“黑天鵝事件”的金融市場中，投資者認定它是最后一塊“避風港”，價格豈有不漲之理？

2013年以來，歐債危機、美債危機相繼出現緩和跡象，新興市場國家也開始了新一輪經濟回升，全球經濟似有徹底走出危機陰影的跡象。尤其是在美國，能夠交出靚麗財務報表的上市公司越來越多，道瓊斯指數屢創新高，蘋果公司不再鶴立群，股價自然走下神壇。而黃金，在股市上漲巨大的虹吸效應下，這種既不生息也不分紅的資，自然吸引力不再。

很多經濟學家認為，只要美元濫發的事實不改變，黃金上漲的趨勢也就不會改變，黃金價格下跌是短期現象，遲早還會漲回來。雖然這種觀點看似有理，但對投資者而言卻並無太多意義，因為他不能解釋：為何當前美聯儲依然濫發美元，美元匯率卻表現堅挺？為何中國經濟增長依然強勁，但股市熊路漫漫？

金融市場的“金蘋果現象”，也許真的只是短期巧合，長期而言，他們終究還是要回歸基本經濟規律。然而，如果我們一味地強調長期，按照長期預期去配置資，那麼市場也就不會再有牛熊之分、漲跌之辨。也許正是因為存在太多短期與巧合，市場才會擁有資源配置之能力，趨之若鶩之魅力。