全球寬松央行獨立幣策步履維艱

據稿稱，中國央行面對全球主要國家競相采取量化寬鬆政策，也並非毫不動心。人民幣兌美元即期匯率自今年1月15日以來，整體處於貶值過程之中，從6.21附近跌至6.24附近。

據報導，中國央行目前匯率操作固然與近期國際美元指數大幅走升相應，顯現出應對全球資本流動變局的防御性特征。同時春節后首周即啟用暫停近8個月的正回購操作，暗示中國央行轉向獨立貨幣政策操作框架的進程可能並非一帆風順。人幣總體升值亟待對沖

不過，在中國經濟短期企穩回升，股市和房地產等資產價格趨漲，人民幣總體仍處升值背景下，意味著央行需要進行著大規模的相應對沖操作。昨日，人民幣兌美元即期收升至6.2351，漲54個基點。人民幣中間價報6.2871，較前一交易日降25個基點。

國際清算銀行最新公布的數據顯示，1月人民幣實際有效匯率指數為111.83，較去年12月升值1.5%。自去年10月開始，人民幣實際有效匯率已連續4個月上升，累計升幅達4.1%。1月人民幣兌美元小幅升值、兌日圓大幅升值是當月人民幣實際有效匯率上升的主要原因。

料最早4月收緊幣策

坊間傳言，中國金融機構外匯占款在今年1月的新增規模高逾6000億元人民幣，遠高於去年4946.47億元的全年總增量規模。有分析稱，外匯占款的變化或許將對央行維持“穩獎的貨幣政策增加了新的難度。

瑞銀證券在其最新研報中稱，目前的政策基調可能會繼續維持一段時間，但隨著經濟復甦、通脹和房價進一步攀升，以及對過度投資和金融風險的擔憂再度浮現，預計中國政府將開始收緊信貸。政策收緊的時點最早可能在4月份，但更大可能是在下半年。

中英擬簽貨幣互換協議

英國央行昨日表示，正與中國央行研究設立貨幣互換安排，這將促進中英兩國之間的貿易融資和直接投資。英國央行稱，兩家央行正著手相關工作，不久后將簽署最終的貨幣互換協議。

英國央行行長Mervyn King在聲明中稱，倫敦作為離岸人民幣業務中心正迅速發展。設立英鎊/人民幣互換安排將有助於英國國內的金融穩定，一旦出現離岸市場人民幣流動性趨緊的情況，英國央行將可以向本國的金融機構提供人民幣。