美國非農報告差強人意 美聯儲加息之路陷入僵局

對於美聯儲貨幣政策爭論已久，經濟數據成為美聯儲制定政策的依據，備受矚目的美國非農報告無疑成為投資者關注的焦點，但就業數據的意外不及預期令市場倍感失望，同時也令美聯儲加息之路陷入僵局。

上周五美國勞工部公布的數據顯示，8月新增非農就業者17.3萬人，較預期少增4.3萬人，在7月人數上修3萬人后，8月環比少增7.2萬人，8月失業率由7月的5.3%降至5.1%，創7年新低，也低於預期的5.2%。失業率已經比今年6月美聯儲預計今年年底會達到的5.2%-5.3%范圍還低，同比下降整整一個百分點，而且降勢沒有放緩的跡象。6月聯儲預計到明年和后年年末失業率才會降至4.9%-5.1%。另外包含臨時工和長期失業者在內的廣義失業率也在繼續下降。

盡管就業人口表現疲軟，但依然有鷹派論調出現，美聯儲里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker評論稱，8月非農就業增速合理強勁，薪資和生產率步伐一致，加息條件似已達到，現在是時候結束零利率時代了。他認為，短期市場波動對美國經濟的影響有限，雖然國內經濟還未達到完美狀態，但不影響利率政策調整。就業報告曾被分析師稱為加息前最重要的報告，數據好壞直接左右著美聯儲是否決定在9月加息。美聯儲主席耶倫此前表態，美聯儲將在今年開啟9年來首次加息進程。而9月被認為是最重要的時間視窗之一。

美聯儲九月議息會議日漸走近，美聯儲官員將於9月16日至17日齊聚華盛頓，以考慮自2006年來首次加息。美國波士頓聯儲主席Eric Rosengren表示，不管何時開始收緊政策，通脹和全球經濟增長前景的不穩定都證明美聯儲小幅加息的步伐是合理的。美聯儲官員似乎接近決定加息，美聯儲官員似乎接近決定加息，但近期金融市場的劇烈波動，中國經濟放緩以及人民幣貶值等全球性經濟問題，已經打亂了美聯儲原本精心布置的計劃。

有經濟學家表示，8月的非農就業數據足以證明，美聯儲將在九月份或十二月加息，美聯儲加息動作太慢了。隨著市場動盪擠壓政策空間，美聯儲現在任何行動都可能被認為“太小，太晚”。 非農數字雖然不錯，但不夠強勁到明確是否需要加息，也沒有疲弱到令“按兵不動”成為一個明確的選項。預計美聯儲將於9月加息，並且美聯儲主席耶倫將會傳遞出再次加息之前美聯儲“會休息一陣子”的信號。有越來越多的加息支援者同意這種觀點，認為美聯儲仍會在9月加息，而后會伴隨長達半年的“寂靜”。

機構來源：NBF