市場人士一致看壞A股後市 預言本周暴跌5-10%也不意外

市場人士看壞A股後市(圖：AFP)

中國股市歷經小長假後首日開市，人民銀行行長周小川更在周末會議上對外表示，目前股市調整已大致到位。對於中國股市接下來走勢，多名市場人士和經濟學家卻不樂觀，認為官方救市徒勞無功，未來 A 股還會持續下探。

上周為慶祝抗戰勝利七十周年，中國股市休市兩日，據傳閱兵前國家隊力圖讓股市表現穩定。許多市場人士認為，接下來 A股走勢恐持續下探。不過，中國官媒新華社的新華視點微博昨日晚間發文指出：「證監會負責人表示，股市漲跌有其自身運行規律，一般情況下政府不干預，但在股市發生劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，政府絕不會坐視不管，將及時果斷採取多種措施穩定股市。」暗示國家隊接下來可能進場護盤。

外界估計，至今中國官方已投入高達上兆金額救市，但這兩個多月來的努力似乎無法帶動大盤持續往上。《彭博社》報導，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯呼籲中國政府減少干預，並指出官方可能已意識到一連串救市措施並沒有用。

瑞銀集團資深獨立經濟顧問 George Magnus 同樣呼籲官方應該停止干預，並警告 A 股還沒探底，政府應讓上證綜指能跌到 2500 至2800 點的長期平均線左右。此外，投資人還得看到企業獲利好轉和經濟面轉佳的好消息，股市才能真正向上反彈。香港康宏資產管理高級投資策略師馬貞和也呼籲，官方目前應該已了解到先前干預並沒有用，接下來應該放手讓市場持續修正。

即使從 6 月中迄今 A 股累積跌幅達 39%，但對比同時 A 股與 H 股上市的企業，A 股還是比 H 股貴了一倍多，顯示 A 股賣壓依舊沉重。

即使接下來政府不直接干市股市，外界認為仍有其他方式可支撐整體經濟。 富蘭克林坦伯頓中國 A 股股票型基金經理 Bruce Yu  指出，接下來政府能增加財政支出和推動國有企業更有效率化。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，目前中國股市仍太昂貴，無法吸引外國投資人。他認為本周盤中就算看到巨大震盪和暴跌 5-10% 也不令人意外。