雅虎復甦隱憂：核心廣告業務營收持續下滑

導語：《紐約時報》網絡版今天撰文指出，在瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)掌舵一年間，雅虎可謂氣象一新，員工士氣高漲，業務也有明顯改觀，看上去復甦指日可待。但根據雅虎周二發布的最新一季財報，公司兩大“現金牛”——顯示和搜索廣告——營收均出現大幅下滑，這也給雅虎復甦前景蒙上了一層陰影。

以下為文章全文：

梅耶爾掌舵一周年

在瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)掌舵雅虎的第一年，她在改變公司文化方面取得了重大進展，但事實證明，扭轉雅虎營收下滑勢的挑戰遠比改變企業文化艱巨。這種挑戰在雅虎第二財季財報中得到了充分體現，作為雅虎的兩個主要賺錢機器，顯示和搜索廣告當季營收出現大幅下滑。

自去年夏天從谷歌加盟以來，梅耶爾扭轉了雅虎網站流量勢，同時還出台一系列措施來提升員工士氣，如贈送新款智能手機，提供免費午餐等。她還終止了雅虎的在家辦公政策，由此引發了全美有關工作場所靈活性和效率的大討論。但也許更為重要的是，現年38歲的梅耶爾以實際行動證明，她可以快速、堅定地執行既定計劃，全面提升雅虎的業績。

梅耶爾在財報電話會議上表示：“我們在過去一年間取得了實質性進展。”她還強調了雅虎在這段時間發布的一系列品，其中包括多款新移動應用，以及對主頁和搜索設計進行的修改等。她說，“人員都已到位，引擎也已發起起來。”

雖然廣告營收增速放緩，但雅虎第二季度凈利潤達到3.31億美元，同比增長達46%，約合每股收益0.3美元，這主要得益於該公司投資收益的增長。報告顯示，雅虎第二季度營收為11.4億美元，比去年同期下降7%，略低於華爾街分析師平均預期，這再次突出了雅虎在恢復核心廣告業務增長所面臨的挑戰。

難阻營收下滑勢

廣告營收增長放緩堪稱雅虎整體業務營收滑坡的罪魁禍首，梅耶爾上任一年來，雖然也採取了多種措施以提振數字顯示廣告業務，但收效甚微。過去兩年，雅虎售出的顯示廣告數量每個季度都呈現下滑趨勢。在截至6月30日的第二季度，雅虎顯示廣告營收同比大幅下降12%，而搜索廣告營收也下滑9%。

美國投資公司BGC Partners分析師科林·吉利斯(Colin Gillis)表示：“事實上，雅虎這兩項業務的困境才剛剛開始。我們現在還沒看到雅虎管理層能夠採取何種措施，來阻止它們的下滑勢。”

在最近的幾個季度，盡管營收下滑明顯，但得益於旗下亞洲資的價值上升，雅虎承受的壓力大為減輕，這其中就包括持有阿里巴巴集團的24%股份。這家快速增長的中國電子商務公司預計將在明年實施IPO(首次公開招股)。

在梅耶爾掌舵一年間，雅虎股價累計上漲了75%，這主要就是受雅虎亞洲資的推動。吉利斯說：“雅虎的業務增長已經停滯不前，相比之下，阿里巴巴就像是一艘火箭船。”在周二盤后交易中，雅虎股價微跌0.4 %。

梅耶爾還呼籲投資者保持耐心，她有信心扭轉雅虎廣告業務勢。梅耶爾此前還表示，雅虎會將人才放在第一位，品的重要性居於次要位置。雅虎已對旗下熱門照片服務Flickr做了重新設計，對主頁進行改版，同時發布了電郵和天氣等熱門服務的移動版應用。梅耶爾指出，對品進行重新設計，是為了給用戶的日常習慣帶來一種“快樂而有趣”的體驗。

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提升品創新力度

美國投資公司RBC Capital Markets分析師馬克·馬哈尼(Mark Mahaney)表示，由於雅虎在過去一年所取得的成績，他又對該公司重新燃起了希望。他說：“我們依舊相信雅虎能夠上演王者歸來的傳奇。雖然迄今為止雅虎業務尚未有可以量化的改善證據，但雅虎提升品創新力度以及大舉收購，讓我們對他們的前景保持樂觀。”

雅虎員工似乎也對未來充滿信心。近期，雅虎的人員損耗出現明顯下降，在今年新入職的員工中，12%是雅虎前員工，他們都吃了回頭草。雅虎在過去一年實施了17樁收購，梅耶爾表示，其中大多數收購是為了獲取社交、移動、游戲和視頻品等領域的人才。

雅虎最近斥資11億美元收購了熱門微博客Tumblr，這也是雅虎近年來最引人注目的一筆交易，令其服務覆蓋了更年輕、與社交聯繫更緊密的受。不過，在雅虎能否從Tumblr龐大的用戶群創收的問題上，外界也有不少質疑者。

除此之外，雅虎還收購了移動視頻分享應用Qwiki和電郵服務商Xobni，一舉獲得了移動和視頻方面的技術和人才。在這兩個領域，雅虎的主要競爭對手Facebook和谷歌的廣告業務增長更為強勁。

這些交易還表明，梅耶爾正大張旗鼓地進軍上述領域。不過在財報電話會議中，梅耶爾還強調，在2014年以前，新品給雅虎整體業務做出的營收貢獻，不會有明顯改觀，投資者要有耐心。(揚帆)