高/低階智慧機蒙烏雲，瑞銀估矽品Q3營收僅持平

精實新聞 2013-07-17 11:10:04 記者 羅毓嘉 報導

IC封測大廠矽品(2325)近期在行動通訊晶片、先進封裝領域站穩腳步，Q3營運前景卻被瑞銀(UBS)看壞！瑞銀指出，近日無論是高階、低階智慧型手機，買氣都有不如預期的疑慮，將使矽品Q3營收僅較Q2持平、甚至下滑，瑞銀為此將矽品評等自「中立」砍至「賣出」，目標價則維持在30元價位。

矽品在行動應用市場推升下，今年Q2營收176億元，季增27.4%，年增6.4%，創下近5年來的單季營收新高，表現不俗；不過近期智慧型手機市場的曖昧市況，卻讓法人圈對矽品今年Q3看法相當分歧。

瑞銀指出，因高階智慧型手機銷售動能趨緩、低階智慧型手機的元件庫存水位仍高，近期矽品客戶下單意願審慎，半導體元件需求難以放大，恐導致矽品Q3期間的稼動率下滑，預估矽品Q3營收恐僅能持平Q2、甚至有下滑風險。

相較於法人圈多估矽品Q3營收可望季增12%的看法，瑞銀對矽品Q3營收的預估值，顯得相對悲觀。

中長線看來智慧型手機供應鏈成長無虞，但7月間可能面臨終端需求短暫修正的逆風，包括Samsung Galaxy S4、宏達電(2498)的HTC One都有買氣休息疑慮，Apple的次世代iPhone備貨則要到8月才會明顯發酵，是市場對矽品營運後勢仍有顧忌的主因。

儘管瑞銀看壞矽品Q3營收動能，不過瑞銀也強調，因IC封測產業近期的報價狀況穩定、價衰風險低，再加上新台幣匯率助陣，預期矽品Q3毛利率將可維持穩定，毛利率走跌的機會不大；瑞銀雖將矽品評等自「中立」砍至「賣出」，惟目標價仍維持在30元價位不變。

今年上半年，矽品累計營收為314.21億元，年減0.8%。今年Q1，矽品因認列3000萬美元(近新台幣9億元)的侵權和解金，導致單季稅後虧損2.92億元，單季每股虧損0.09元。