經濟學家看壞中國成長前景 法興：2020年GDP僅剩4-5%

法興銀行認為中國GDP成長將逐年放緩

中國周一 (15日) 發表的 GDP 數據不優，《CNBC》報導，不少經濟學家打蛇隨棍上，紛紛看壞中國未來前景，並有報告認為，中國接下來成長數據將一路放緩，至 2020 年時降至 4-5%。

法國興業銀行經濟學家 Michala Marcussen 在周一報告中說：「雖然經濟學家還未形成共識，但市場正下調中國的經濟前景。我們相信，這個調整是結構性的，在 5 年內，我們會看到成長降至 6%，到這個 10 年結束時，來到 4-5%。 」

她的報告發表在中國發布 GDP 數據之後。中國 GDP 第 2 季為 7.5%，第 1 季是 7.7%，連兩季成長都放慢。

法興對中國 2014 年全年 GDP，仍預估為 7%。Marcussen 說：「中國決策者仍將持續信用緊縮，因此很難見到令人驚喜的高成長。」

野村經濟學家張智威及陳家瑤則預估，中國 2014 年全年 GDP 是 6.9%，其中第 2 季是谷底，僅 6.5% 成長。

他們指出 3 個理由無法「保7」。首先，官方已清楚表明，他們更關心成長的品質及持續性，有可能把 2014 年目標下修到 7%。其次，中國仍將持續去槓桿化進程， 2014 年也會如此。最後，工作人口的減少與結構改革的缺乏，都會是成長的潛在障礙。

他們表示，適齡就業人口在 2012 年首度出現下降，這個趨勢在 2014 年及之後都不會改變，而結構轉型進度遲緩。政府過去 5 年 2 次提出指導方針，鼓勵私人投資，但成效有限。

他們認為，2014 年下半年會有所改善，但上半年恐怕會看到的是去槓桿化的負面效果。

摩根大通的首席中國經濟學家朱海斌，則將今明兩年 GDP 預測，由 7.6% 及 7.7%，下修到 7.4% 及 7.2%。主要是認為，缺少有效的信貸管道，以及人民幣強勢，將影響出口，減緩信貸成長，從而對明年經濟增長帶來限制。