塑化蛇年回溫有望！ 台塑說今年會好 外資估景氣循環向上

塑化今年景氣有望回溫！台塑(1301-TW)集團總裁王文淵展望景氣表示，今年會比去年好，但仍比前年差，日圓貶值是否牽動各國卯起來印鈔票，引發通膨疑慮，也將是隱憂。野村證券出具塑化產業基本面報告也表示，塑化產業今年有景氣循環向上趨勢，但煉油獲利可能偏弱。

台塑年終暮年會時，台塑集團總裁王文淵對於今年展望，王文淵表示，今年會比去年好，但仍無法恢復到前年水準，加上各國卯起來印鈔票，恐有通膨隱憂。台塑董事長李志村則表示，各國政府為刺激經濟相繼推出貨幣寬鬆政策，短期有助股市及房地產景氣反彈，全球景氣可望自谷底回升。

野村證券指出，亞洲石化產品價格和獲利仍然波動，但隨著預估2013年乙烯需求將成長至490萬噸，產能僅增加410萬噸，供需較2011-2012年吃緊，依此推估乙烯獲利可望看增至每公噸297美元。煉油部份，野村證券也說明，在全球產能擴充下，預估產能將超過美日煉量約3.6萬桶，今年煉油獲利可能走軟至每桶7美元，明年可再度放緩至每桶6.8元

至於台塑四寶基本面後市，野村證券說明，南亞(1303-TW)可望受惠EG較好的利差表現，PVC製成業務持穩，加上南科虧損減少，獲利可望改善。看好台塑基本面最為持穩，今年在開工率提升下，投資收益改善，預其現金殖利率可達3.6%。台化(1326-TW)在芳香烴(PC、SM)和PP、PS產品利差持續改善後，將有助於今年營業利益，不過利多題材多已在股價中反應台塑化(6505-TW)在國內汽油價格隨浮動機制調整、RDS和烯烴開工率較佳，以及庫存損失減少下，獲利應可改善，不過考量股價估值，仍是偏貴。

麥格理證券也看好今年亞洲塑化產業可望谷底翻身，預估今年整體產業獲利成長率大幅提升至504％，將台灣塑化族群投資評等調升至加碼，更欽點台塑(1301TW) 轉機題材十足。

市場預估，南科(2408-TW)與美光(Micron)簽訂新約，可望創造4贏局面。瑞信證券說明，並不認為台塑集團是完全退出DRAM產業，而是台塑集團正在採取措施，以遏制南科虧損損失。如果南科2013年上半年能減少一半虧損，預估南亞每股盈餘可望提升約21%。