〈台塑四寶業績〉南亞、台化樂觀看Q3業績 台塑化估油價維持區間盤整

台塑 (1301-TW) 四寶今 (7) 日自結 7 月營收及經營展望，南亞 (1303-TW) 因電子材料暢旺，加上轉投資南亞科 (2408-TW) 投資收益，第 3 季、下半年營運更上層樓，台化 (1326-TW) 因 9 月旺季，下游有備料需求，對第 3 季營運也樂觀；台塑則認為中東戰事反覆，原油震盪加劇，客戶採購保守，第 3 季營業額將低於第 2 季。

台塑指出，美伊雖於 6 月中旬簽署備忘錄，但 7 月以來戰事反覆，加上 7 月底巴基斯坦推動重啟談判曇花一現，原油震盪走高，若中東地緣政治緊張情勢未歇，全球能源與石化供應鏈將再度面臨衝擊。

台塑表示，第 3 季亞洲有 9 座輕裂廠安排歲修，加上該季為聖誕節裝飾用產品旺季，皆有利於銷售，惟美伊戰事反覆，牽動客戶採購態度，預估第 3 季營業額低於第 2 季。不過台塑在第 3 季有現金股利 11 億元及美國公司換股利益約 13 億元入帳，有望挹注獲利。

南亞則表示，受惠 AI 創新應用對載板材料的需求大幅提升，且中高階原物料短缺及銅價維持高位，增強銅箔基板、玻纖絲 / 布、銅箔及載板等各項產品銷售動能，因電子材料暢旺，本業營運成長可期。

南亞強調，轉投資公司的南亞科，在 AI 記憶體，營運表現十分出色，在雙引擎成長動能加持下，第 3 季優於第 2 季，下半年營運成績有望更上一層樓。

台化在銷售目標上則預期 9 月旺季開始，下游客戶會有備料需求，加上認列權益法投資收入，對第 3 季營運預期樂觀看待。此外，台化也強調，近期台苯 (1310-TW) 因宣布，10 月起永久關停 SM 廠，台化已與台苯及國內下游客戶洽商，將會補足市場缺口，不僅可降低下游業者對進口依賴，也可提高台苯的苯乙烯稼動率，以雙贏共同面對競爭。

在油價走勢上，台塑化 (6505-TW) 觀察 8 月在美方宣佈重啟談判，雙方針對荷姆茲海峽通航機制與重啟停火協議展開密集協商，導致地緣政治溢價顯著減少，造成 8 月初油價大幅下跌，目前市場仍持續等待美伊臨時協議的結果，油價將維持在區間盤整。