PIMCO伊爾艾朗：美股旺感謝日本！葛洛斯：買，但逐步出場

近月美股「漲聲」不絕於耳，許多市場分析師將之歸咎於美聯準會的寬鬆政策，指其貼近零利率的政策加上每月資產鉅額購買計畫，帶給市場旺盛資金，並將道瓊平均工業指數與標普 500 股指推向新高。

全球最大債券基金公司 PIMCO 執行長伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）在洛杉磯一場投資年會上接受《Daily Ticker》訪問時指出，美聯準會的超級貨幣寬鬆政策利多在股市早已反應完畢，近月美股飆漲要歸功日本央行的積極貨幣寬鬆政策。

四月初日本央行設定 2% 的通膨目標，為了達成此一目標，而推出逾兆美元的長天期政府公債購回計畫，市場冒出旺盛資金，國內卻無法全數吸收，因此部份日本投資人將資金投入美國。

不過，日本央行政策的外溢效果能持續多長？

許多專家憂心忡忡指目前美股表現與經濟基本面嚴重脫勾，美股創新高的同時，國內經濟成長與製造業景氣卻疲弱，而且歐洲經濟依然陷入泥沼。

伊爾艾朗認為，只要美日央行維持寬鬆政策步調不變，而美國經濟也開始出現真正的成長，就能維持這樣的股市高點。伊爾艾朗指出，市場對於美股大漲是又愛又怕，股市投資人一方面歡喜收割，但一方面擔憂股指衝高是人為假象，泡沫恐隨時破滅。

面對這樣的矛盾情緒，伊爾艾朗給股市投資人的建議是，倘若有搭上央行寬鬆股市大漲順風車，則一定要有心理準備這波熱潮會結束，在股價崩跌時趕快回神，並投資在其它人還未著眼之處。

PIMCO 共同投資長葛洛斯（Bill Gross）亦對聯準會寬鬆政策表示意見。《彭博社》報導，葛洛斯在投資人月報中指超級寬鬆拉抬資產價格，卻令存戶與投資人付出代價，其存放銀行的錢與固定收益證券的報酬極低，另外還有通膨、貨幣貶值、與直接違約等問題。

面對央行帶來的變局，葛洛斯看法接近伊爾艾朗，還是建議投資人繼續搭上這班全球央行開動的股市大漲順風車，但在今年最好一步步減持股票以降低風險，而美國政府公債是目前比持有現金更好的選擇。