渣打：經濟需求已顯露企穩跡象

渣打銀行中國4日發佈的報告顯示，由於政策放鬆延遲的積極作用慢慢顯現，已發現經濟需求側已顯露企穩跡象。仍期待政府出台包括放寬信貸、減稅及簡政放權等更多定向支撐措施扶助中小企業。然而，預計到 2016 年上半年此類措施對中小企業的推動作用方能逐步顯現。

2015年12 月渣打中國中小企業信心指數（SMEI）進一步降至 54.7，預期指數疲軟是主要拖累因素。中小企業現狀分項指標有升有降，產量和盈利狀況改善，生產和投資仍受抑制。按地區看，南方中小企業表現較好；按行業看，IT 業中小企業表現較好。

12 月渣打中國中小企業信心指數（SMEI）經歷 11 月暫時性穩定後加劇疲軟。整體指數由 11 月 55.3 降至 54.7 的歷史低位。至此，四季度指數平均值為 55.0，低於三季度平均值 57.1，表明中小企業經營擴張放緩。企業增長動能指數由新訂單減去庫存得出，12 月指數亦由 11 月的 8.9 降至 7.7。

12 月 SMEI 三個分項指數全面疲軟。預期指數降幅最大，由 11 月 56.0 降至 54.8，成為 12 月 SMEI 指數下滑的主要拖累因素。經營現狀指數由 11 月 54.4 小幅放緩至54.2，信用指數亦由 11 月 55.6 降至 55.1。得益於新訂單數量增長，12 月南方中小企業經營表現領先其他地區。生產活動擴張推動下，IT 業中小企業表現領先其他行業。

12 月 SMEI 指數雖出現下滑，但渣打認為，並未需要過於悲觀，同時認為中小企業未來前景有積極的一面但也面臨挑戰。整體指數下滑的主要拖累因素為未來三個月預期指數的下滑，但經營現狀指數僅出現小幅下降，同時據中小企業調研反饋顯示，企業產量上升且盈利狀況改善。

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