中資行海外業務單一 人民幣國際化帶來機遇

中資銀行廣告已成倫敦地鐵一景。

2007—2012年主要中資銀行海外並購情況?數據來源：中國銀行間市場交易商協會根據公開資料整理　

我國對外直接投資與工行國際化發展對比?數據來源：商務部網站和中國工商銀行各年年報

中資銀行的國際化已走過近百年歷程。隨著中國經濟的迅速發展，中資銀行“走出去”的步伐加快。國際金融危機的爆發與蔓延，雖對中資銀行構成了挑戰，但也帶來前所未有的機遇。中資企業在海外發展的良好勢頭，以及人民幣國際化進程的加速，也在推動中資銀行海外業務的轉型與發展。

人民幣國際化帶來轉型機遇

路 征

本月，中英兩國央行——中國人民銀行與英格蘭銀行簽署了規模為2000億元人民幣/200億英鎊的中英雙邊本幣互換協議。3月，澳大利亞也與中國達成貨幣直接兌換協議。

近年來，人民幣相關業務創新活躍，離岸人民幣市場快速發展，產品種類和市場主體更趨多元化，人民幣直接兌換外幣范圍不斷擴大。人民幣國際化的發展已經全面、深刻地影響到中資銀行的海外運營，為中資銀行實現海外業務轉型、提升盈利能力開辟新空間。作為人民幣流出和回流的重要載體，中資銀行可以依托人民幣國際化，發揮比較優勢，在全球金融治理新框架下培育新競爭力。

中資銀行對中國的市場、政策和監管環境更了解，能針對客戶個性化的需求提供專業化的人民幣產品和服務。以貿易融資為基礎，中資銀行創新了多種跨境人民幣結算產品，如人民幣轉匯款、人民幣協議付款和跨境組合產品等，有效滿足了海外中資企業融資需求和風險管理需求。

2012年中報顯示，中國銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、中國交通銀行、中國建設銀行等國有商業銀行海外資產和凈利潤增速均大幅高於國內水平。各大國有銀行海外新設機構和並購的步伐近幾年明顯加快，其它股份制銀行和中小銀行也加入了國際化行列。

隨著中行和工行相繼成為境外人民幣清算行，他們有實力為金融機構客戶提供高效、便捷的人民幣全球清算服務。除經常項目外，人民幣跨境投資也進一步豐富了中資銀行海外業務種類。

在人民幣衍生品市場上，工行成為香港首家中資離岸人民幣期貨交易做市商，中銀香港成為芝加哥商品交易所美元兌人民幣期貨市場莊家，這順應了人民幣衍生工具未來的發展趨勢。

從人民幣國際化的回流機制看，中資銀行參與到主動負債業務，多次在離岸人民幣市場上發行“點心債”和人民幣可轉讓存單，此外，中資銀行積極參與前海跨境人民幣貸款試點，並以境外機構身份對國內銀行間債券市場投資。

未來一段時間內，人民幣國際化進程將繼續，跨境個人人民幣業務會逐步開展，人民幣合格境外投資者（RQFII）和合格境外投資者（QDII）規模將會進一步擴大，中資銀行國際化業務面臨更為廣闊的前景。

從長期來看，人民幣國際化需要實現人民幣從結算貨幣向投資貨幣並進而向儲備貨幣的轉變,以及人民幣適用范圍從周邊向區域並最終向全球拓展。在這一過程中，人民幣相關產品需要進一步創新，中資銀行需要推出更多適合市場需求的人民幣資產和業務模式。

從國際經驗看，資本項下的人民幣業務創新比經常項下具有更大活力和潛力。香港、新加坡、倫敦、盧森堡等離岸人民幣交易活躍的市場基礎設施完善、監管制度寬鬆，為這些產品和服務的創新提供了良好環境。

此外，資本項目的開放將給人民幣國際化和中資銀行國際化掃清諸多障礙。例如，盧森堡在私人銀行和財富管理方面有著豐富經驗和制度優勢，其金融市場對歐洲甚至全球的高凈值客戶有著很強的吸引力，隨著人民幣向境外個人投資者開放，未來人民幣資產有潛力成為其組合投資資產設定中的重要組成部分，中資銀行可以挖掘這一需求，從而在海外零售業務方面有更大作為。

當然，中資銀行全球化版面不應當局限於海外網點數目、海外從業人員數量和海外資產規模，而應著眼於全球市場、全球資源，依托人民幣離岸金融中心，適應人民幣國際化發展，轉變業務模式，提升盈利能力。

（作者單位系中國銀行間市場交易商協會）

中國銀行倫敦分行?當地企業客戶已超半數

中國銀行倫敦分行（以下簡稱中銀倫敦）是中國金融機構在海外設立的第一個分支機構。發展至今，中銀倫敦在應對國際金融危機時能夠迅速抓住機遇逆流而上。

中銀倫敦總經理方文建對記者說，西方很多大銀行深陷危機，收縮調整，使得市場出現了更多空間，給中資銀行提供了新的市場拓展機會。隨著中英往來的增加，越來越多中資企業“登陸”英國，英國企業對中國業務越來越感興趣，中銀倫敦抓住機會主動營銷，推出了更加全面和完善的服務，使客戶結構得到了調整和改善，為實現本土化和國際化打下基礎，力爭在一些重要業務領域成為本地的主流銀行。

目前倫敦分行的公司客戶之中，當地企業已經超過半數，英國石油、英國航空、殼牌等現在都是中銀倫敦的客戶；個人客戶也不再只是華人華僑，規模日益增長的留學生和中國務工人員也成為其重點服務對象。

此外，中銀倫敦與渣打、匯豐、花旗、美國銀行等國際知名銀行在銀團貸款上建立合作關係。2007年，中銀倫敦與總行成功承銷了對英國“力拓集團”的銀團貸款，大大提高了中國銀行在國際銀團貸款市場的整體形象和地位。倫敦分行在歐非銀團貸款市場上排名居中資銀行首位。

為了進一步打入當地主流市場，中銀倫敦還在國際金融危機之后對英國本地客戶推出了按揭產品服務。方文建說，國際金融危機使本地銀行對該業務有所收縮，但市場需求熱度未減，於是中銀倫敦開始積極試水，但在風險管理上毫不放松，對客戶都是逐一審核資料和面談。2013年，中銀倫敦的投資按揭貸款業務連續第三次獲得英國一家權威房地產機構頒發的金融獎項。

隨著倫敦建設成為離岸人民幣交易中心步伐的不斷加快，作為“倫敦離岸人民幣業務中心建設專家顧問組”成員代表之一，中銀倫敦已率先向當地市場推出了全系列人民幣產品。未來在人民幣國際化的漫漫征途中，中銀倫敦還將發揮重要作用。

國際金融危機后，英國加強了對銀行業的監管，幾乎每個月都有新的管理措施出臺。新的監管措施導致銀行流動性的成本大幅提高，對合規性和反洗錢的管理更加嚴格。這也使銀行受到的束縛越來越多，監管環境越來越嚴。但入鄉隨俗，“我們必須努力學習新的業界規則，確保依法合規經營”，方文建說。(記者 白 陽)

中國工商銀行法蘭克福分行?當好中資企業財務顧問

國際金融危機的發生不可避免地影響了中資銀行海外發展軌跡。中國工商銀行法蘭克福分行總經理陳飛對本報記者說，國際金融危機伊始，債券投資收益率比較高，企業情況不是很糟，銀行的一些投資收益也比較好。但隨著危機的深化，債券投資的風險也在不斷加大，銀行不得不對業務量進行縮減。

此外，資金業務方面受歐洲央行的低息政策影響也較大。法蘭克福分行是工商銀行的歐元清算行，銀行有很多資金可以在短期資金市場運用，“但是歐洲央行幾乎為零的利息讓我們失去了很多運作空間，從前這塊業務的收入是比較可觀的”，陳飛說。

但另一方面，國際金融危機也給中資銀行的發展帶來機遇。陳飛介紹，國際金融危機以前，德國企業去中國投資的比較多。危機發生后，很多德國企業面臨財務困難，德國企業因為擁有先進的技術成為中國企業投資和收購的目標。中國企業的投資數量呈幾何增長，投資方式也變得更加多樣化，綠地投資、兼並、收購等多種方式並舉。

陳飛給記者舉了一個例子。前段時間，德國一家世界500強企業的一家本地合作銀行因為經營問題退出，工行法蘭克福分行應邀加入，現在已成為該企業的核心合作銀行，“這個例子說明，國際金融危機之后中資銀行有機會在當地的投資中做得更深、更加本地化”。

中資企業“走出去”，銀行可以提供財務顧問服務。如果中德雙方有投資意向，包括銀行在內的參與投行業務的一系列服務機構都可以獲得業務。“但有一個問題是，德國有一些企業和民眾對中資企業投資存在一定的疑慮和誤解，因此很多德國公司對中國企業的投資非常謹慎或設立很多條件，這也影響了中國企業的投資意愿。最近我們在德國成立了中國商會，就是要加強與德國方面的溝通，消除誤解和疑慮，讓德國企業了解，中國企業來德投資也給他們帶來很大的市場，是雙贏”，陳飛表示。

人民幣業務也是工行法蘭克福分行具有發展潛力的一個領域。作為全球最大的人民幣銀行，工行緊緊抓住人民幣國際化的機遇，做了很多工作。據介紹，7月初法蘭克福將召開推廣人民幣業務的啟動會。

陳飛認為，銀行業務量的增長還是要靠中國經濟的不斷發展，“走出來的中國企業越多，中資銀行的機會就越多”。(記者 鄭 紅)