歐元區出路在于體制變革

過去60年來，歐洲一直致力於擴大和深化經濟一體化，以提高自己的國際競爭力，縮小與美國和日本的差距。在進入21世紀前，建立統一大市場、實現四大自由流通等舉措都卓有成效，但歐盟統一貨幣、建立歐元區的宏大工程沒有帶來預想效果。

從理論上說，統一貨幣可以將匯率波動帶來的貿易和投資風險降到零，並最大化地降低交易成本。這有助於提高競爭力和促進經濟增長。但是，單一貨幣也有它的局限性，那就是維持它的正常運轉需要滿足苛刻條件。它要求成員國交出貨幣政策制定權，並限制它們的財政政策決策權。這使得成員國通過宏觀經濟政策調控本國經濟的回旋余地大大縮小。這就是說，單一貨幣在對經濟增長發出正能量的同時也釋放出負能量。它產生的正能量和負能量都不是恒定的，在經濟繁榮年份，它的正能量會大幅度增大，負能量可能會急劇縮小，甚至小到可以忽略不計，而在經濟衰退或者金融動盪時，它的正能量會驟然下降，而負能量則會猛增。

譬如，在這次金融和經濟危機中，各國進口需求銳減，單一貨幣促進貿易和投資的優勢難以發揮，其促進增長的正能量急劇萎縮。克服經濟危機最重要的措施是擴大消費和投資，但歐元區的財經紀律要求成員國盡快削減赤字，各國政府不得不緊縮財政開支。緊縮政策的最直接后果便是抑制經濟復甦，單一貨幣體制的負能量因此被大大擴大。當單一貨幣的負能量超過它的正能量時，歐元體制就成了一個累贅和負擔。正是由於這個原因，“希臘是否應該退出歐元區”甚至“歐元區會不會解體”便成了近年來熱議的話題。

為修補歐元體制的漏洞，歐盟建立了永久性救援機制，簽訂了財政契約，下一步還要建立銀行聯盟。這些措施旨在降低未來債務危機爆發的幾率以及提升危機早期治療的效果，但並未觸及單一貨幣自身的缺陷。歐元區的出路必須從體制的改革入手。有專家建議，將歐元區拆分成南部貨幣聯盟和北部貨幣聯盟，把經濟實力較強的國家和經濟實力較弱的國家分開，也有主張建立靈活的退出和重新進入機制，讓缺乏危機沖擊承受力的國家暫時游離出去。當然，這都是令人糾結的話題。