全球經濟形勢改變 人民幣貶值對出口促進作用減弱

有分析表示，短期來看，人民幣貶值對出口有一定提振作用，但受制於全球貶值浪潮、出口對匯率變動彈性小、消失的低成本以及海外需求不容樂觀等因素制約，中國出口仍處於探底階段。

從1997年至今中國人民幣實際有效匯率同比和出口同比增速的關係來看，人民幣實際有效匯率同比變化領先於出口增速半年左右。但隨著全球經濟形勢、貿易條件的變化， 人民幣貶值對出口的促進作用在減弱，隨著人民幣兌美元匯率中間價報價機制市場化改革更進一步，未來人民幣匯率雙向波動繼續加劇。在匯率避險規則尚不完善、企業缺乏應對匯率風險的能力時，部分出口企業在簽訂合同時更傾向於較為靈活的方式，以短期小額合同為主，使得成交額出現萎縮， 不利於企業出口額的持續擴大。

跟隨我國貨幣貶值的亞洲國家多是我國出口的重要目的地國。 同時，在當前全球總需求水平收縮、出口增速下滑的背景下，全球各主要經濟體為了保護本國商品和就業市場也會采取相應的應對措施，雖然在當前全球經濟一體化和貿易自由化條件下，不可能像大蕭條時期實行以鄰為壑的貿易戰、大規模外匯管制和貿易保護，但其在規則范圍內對本國經濟的保護，都將削弱人民幣貶值給中國出口商品帶來的價格優勢。由此帶來的結果是中國出口企業可以從貨幣貶值中得到的競爭優勢將被壓縮，貨幣貶值對出口的拉動作用大打折扣。

從技術上看，澳元上周四亞太盤開盤后繼續走高，歐盤開盤后觸及0.7326一線沖高回落，從日線來看，短期均線略有拐頭，中長期均線下方支撐，MACD零軸上方金叉運行，布林中軌走平，上下軌收窄，從上行方向看，上方阻力0.7330，0.7380，從下行方向看，下方支撐0.7230，0.7180.

機構來源：SMPForex