輔導企業守望堰塞湖 地方強力驅動IPO圍城

本報記者 韓迅 上海報導

市場回暖依然談“新”色變。

1月24日早盤，滬指震蕩上行，10：40左右，創1949點反彈以來新高2362點。此后，受坊間傳言IPO近期將開閘影響，獲利盤在恐慌下出逃，股指逐級下行。最低探至2287點，收報2302點，較當日最高點暴挫60點。

所周知，近900家IPO在審企業形成的堰塞湖如同懸在A股市場上的“達摩克利斯之劍”。監管層雖已責令投行和企業嚴格財務自查“疏浚”，但堰塞湖之外，很多企業不斷加盟首發陣營，遙遙守望。

1月15日，江蘇證監局披露最新的企業輔導備案通知，東吳證券保薦的南京中生聯合生物進入輔導期，輔導備案日是2012年12月31日。

據本報記者統計，2012年6月以來，江蘇證監局網站公佈的進入輔導備案企業達24家。此前，進入證監會在審名單的企業高達115家。在這長長的隊伍后面，江蘇企業還在不斷進入上市輔導期。去年以來，江蘇環保廳一直在受理企業上市的環保核查。

這並非江蘇個案。據本報不完全統計，目前各地證監局的輔導備案企業並不亞於IPO堰塞湖的數量。

既然已知自查嚴厲、上市困難，緣何還有那麼多企業要躋身其中？

業內人士指出，隱藏在證監會公佈名單外的融資需求，對未來A股市場的影響不容小視。

擠不進的“圍城”

盡管證監會將派出不少於15個小組，對20個至50個在審IPO項目重點抽查，但希望IPO的企業越來越多。

證監會數據顯示，來自江蘇的初審企業29家，處於落實反饋意見中的67家、預披露招股書的6家、過會未發行的13家。

去年7月6日開始，江蘇證監局網站陸續公佈進入輔導確認的企業名單。民生證券保薦的江蘇世軒科技成為首家披露的企業，輔導備案日為2012年6月28日。隨后的8月9日，華泰聯合保薦的江陰大地裝備進入名單。[NT:PAGE=$]

目前，江蘇證監局陸續披露的輔導備案企業已達24家，其中不乏名角，如南京證券2012年11月16日進入輔導備案，保薦機構是中信證券(600030.SH)。

實際上，想擠進IPO“圍城”的企業比比皆是，各地政府都予以支持。

上海一位保薦人告訴本報記者，1月16日，浙江召開IPO在審企業財務報告專項檢查會議，“去了119家擬上市公司董事長，盡管有些企業受經濟波動影響，利潤下滑，但轄區企業上市積極性很高。”

江蘇並非個例。 今年1月以來，北京證監局已披露8家進入輔導備案的企業——巔峰智業旅遊文化創意、傲天動聯技術、中鋼設備、國聯視訊信息技術、辰安科技、先進數通信息技術、水木源華電氣和德鑫泉物聯網科技。

而這並不包括去年披露的諸多進入輔導期的京企，去年IPO暫停后，北京證監局披露的輔導備案企業逾20家。

本報記者獲得的數據顯示，目前天津輔導備案的企業12家，包括天津銀行、渤海農村銀行、桂發祥十八街麻花等名企。

此外，山西的紫林醋業也在2012年12月12日進入備案輔導，保薦機構是華泰聯合。

福建轄區，近期進入輔導備案的有東亞水、泉州佰源機械科技、森源股份、富順光電科技、龍岩卓越新能源、世紀長龍影視、爹地寶貝等公司。

據山東證監局披露，目前進入輔導的包括安源水、中農聯合生物科技、雙輪股份、魯證期貨、煙台艾迪精密機械、宏祥新材料等。

再看中原河南，輔導企業包括華麗包裝、秋樂種業、黃國糧業、中拓石油、新強聯、煤炭工業鄭州設計研究院、鄭州信大捷安信息技術、白象食品、穎泰農化、鄭州安圖生物、飛天農業、寶舜科技等公司。

江蘇一位券商人士表示，按在審企業的排隊情況看，“即使兩會之后IPO開閘，這些剛進入輔導期的企業，至少也要兩年才能上市。加上財務專項自查嚴格，和前幾年相比，現在企業想擠入IPO圍城是難上加難。”

上市勢頭難擋

“窺一斑而知全豹”，江蘇地區的企業上市狀況就是各省的縮影。[NT:PAGE=$]

據上述保薦人透露，江蘇環保廳近期披露的企業上市環境保護核查情況逐漸增多，“你想一想，在審企業近900家，進入輔導的也不少，此外，還有很多陸續進入上市軌道，如那些披露環保核查的企業。”

2012年12月以來，江蘇省環保廳披露4家企業的上市環保核查公告，分別是常州恐龍園、無錫四方友信、如通石油機械和通用科技。

其中，常州恐龍園的募投項目是“兒童區一期、未來區一期、動漫文化傳播及業運營”，擬在創業板上市，擬發2667萬股；無錫四方友信擬在深交所上市，發行1955萬股，擬募資21098萬元；如通石油機械募投項目為石油鑽采卡持設備等4個，擬募30853萬元；通用科技擬發行18400萬股，募資總額預計8億元。

實際上，國家環保部網站也同步披露進入環保核查的擬上市公司。

1月23日，滇虹藥業即在環保部網站披露上市環保核查情況的公示，擬發行6837.6069萬股，扣除發行費用后的募資約6.5億元。

此前的1月中上旬，廣東紅墻新材料和河北建投能源投資，相繼在環保部網站披露環保核查公示。

“盡管沒有準確數據，但我了解到，各地環保部門去年下半年以來收到的企業上市環保核查，並未因IPO‘關閘’明顯下滑。”上述券商人士指出。

企業不斷湧入IPO圍城的原因，除融資需求外，“地方政府的推力也不可小視，江蘇民企資源多，政府扶持一下，上市概率定會高過其他省份。”上述人士認為。

地方政府推力

本報記者了解到，2012年3月6日，為推動省內符合條件的中小企業到資本市場直接融資，江蘇省經信委下達《關於進一步推動中小企業上市工作的通知》。

上述檔案指出，“2012年-2015年，境內外資本市場正常發展的情況下，力爭推動全省300家企業完成股份制改制，250家企業進入軌道，每年50家企業上市融資。”

江蘇省經信委要求各地必須按照“五個一批”(培訓一批、改制一批、輔導一批、報審一批、上市一批)的要求輔導企業上市。[NT:PAGE=$]

“有些地方政府把IPO當作政績來看，是考核地方官員的重要指標。”上述保薦人告訴本報記者，企業願意配合政府積極上市的另一個原因是稅率的政策優惠。

“很多企業上市都要先爭取評為高新技術企業，地方政府為其‘保駕護航’，往往會給予高新的頭銜，這樣企業的所得稅就只有15%。”

對於企業來說，即使上市不成功，至少可以享受三年的稅率優惠政策。而且一旦進入輔導，地方政府還有資金獎勵。

本報記者得到的一份江蘇南通市政府去年1月頒佈的《關於大力推進企業上市若幹政策的意見》顯示，“入軌企業首次向省證監局申報輔導備案的(以收到受理函為準，下同)，市級財政給予企業50萬元，用於工作經費補助”、“入軌企業首次向證監會提交首發申請的，市級財政給予企業100萬元，用於工作經費。擬境外上市，且已向相關交易所遞表的，可享受市級財政100萬元的工作經費補助”。

一旦上市成功，地方政府的獎勵更是豐厚。

上述《意見》第11條規定，“入軌企業成功在境內主板、中小板、創業板掛牌上市的(含注冊地遷址本地的境內借上市)，市級財政按其在南通實際投資額千分之一的標準給予獎勵，最低獎勵50萬元，最高獎勵200萬元。”

上述保薦人直言，這不僅是南通的政策，“實際上，在全國各省都存在此類激勵，只要企業上市，募投項目落地，那麼對於當地政府來說，不僅可以拉動地方經濟和解決就業，而且作為政績考核也顯得漂亮。”

顯然，有了地方政府作為推手，企業上市動力必然強勁。

但是，對於A股市場來說，隱藏在淤塞的IPO堰塞湖外的浩蕩守望隊伍，積蓄的龐大融資需求，似乎更“令人生畏”。如何有序引導，是需要央地部委認真面對和協調的問題。