menu-icon
anue logo
熱門時事鉅亨號鉅亨買幣
search icon

台股表格

日常消費品:中報增速放緩符合預期 薦10股

鉅亨網新聞中心 2015-09-02 08:17


機構:國泰君安研究員:閆偉 胡春霞

[摘要]


本報告導讀:

中報大眾品龍頭收入增速放緩,但市場預期已基本消化,目前龍頭估值回落歷史低位,防御價值顯現;繼續推薦國企改革主題品種,新成長品種繼續推薦西王食品(000639,股吧)等。

摘要:

市場回顧:上周板塊跌4.3%,跑贏上證3.6pct。白酒、調味品、乳制品、肉制品、葡萄酒、啤酒、軟飲料跌0.7%、1.4%、4.6%、7.2%、9.8%、10.7%、15%。貴州茅臺(600519,股吧)、古井貢酒(000596,股吧)跌幅較小。

近期觀點:1)中報大眾品龍頭收入增速放緩,但市場預期已基本消化,目前龍頭估值回落歷史低位,防御價值顯現。受經濟景氣下滑、消費低迷影響,上半年大眾品龍頭普遍收入增速下滑:伊利股份(600887,股吧)9%、光明乳業(600597,股吧)2%、雙匯發展(000895,股吧)-3%、青島啤酒-5%、海天味業(603288,股吧)12%;高階品龍頭則由於旺季時間長及基數較低增速有明顯改善。近期隨市場調整龍頭估值已回落歷史低位(一線白酒龍頭2016年pe15倍,伊利股份16倍),防御價值顯現。2)繼續推薦國企改革主題品種白酒龍頭、啤酒龍頭:五糧液(000858,股吧)推進國企改革對白酒行業具有明顯的示范作用,推薦瀘州老窖(000568,股吧)、古井貢酒;未來3年華潤創業有望獲股東200億港元貸款支援、華潤系與北京國資委的定增換股先例強化了龍頭強強聯合預期,推薦燕京啤酒(000729,股吧)、華潤創業;3)繼續推薦業績增速較快的調味品龍頭:西王食品(豆油價格見底企穩后對玉米油替代效應減小,公司在創新營銷帶動下銷量超預期,目前2016年攤薄后pe24倍);恒順醋業(600305,股吧)(具較大成長潛力,股價調整有利推進國企改革);加加食品(002650,股吧)(云廚電商上線兩個月日流水近100萬、超市場預期,預計2016年醬油兩位數增長,外延並購值得期待)。

重要資訊更新:1)白酒:本周茅臺(600519,股吧)一批價830-840元,五糧液一批價620元,環比持平;臨近中秋終端已開始備貨,預計中秋期間高階白酒需求平穩;2)原奶:截止8/19,原奶收購價同比降13%、環比不變;截止8/18,全球全脂奶粉拍賣價環比升19%;3)豬價:截止8/28,生豬價環比升1%、同比21%,豬肉價環比降1%、同比升18%。

近期報告:1)西王食品:行業邊際改善、公司營銷創新帶動銷量大增;2)伊利股份:市占率繼續提升,未來看創新和國際化;3)貴州茅臺:品牌優勢持續彰顯,預收款高位奠定業績基礎;等等。

行業新聞聚焦:洋河:優化o2o方向;蒙牛中報凈利增近三成,旺旺、匯源、康師傅業績慘淡;青啤最大麥芽基地8月底投產。

穩健組合:伊利股份、瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒、洋河股份(002304,股吧);彈性組合:西王食品、恒順醋業、燕京啤酒、加加食品、中炬高新(600872,股吧)。

(本新聞來源:和訊網)

文章標籤


Empty