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最新的美國非農就業報告甚至比市場傳聞的最糟糕的預期值還差。3月美國經濟僅增加了8.8萬個就業機會，遠低於經濟學家預期值20萬，同樣遠低於銀行交易員預測平均值18萬。
但是，失業率卻從2月前值7.7%下降到了7.6%，不過這是因為參與率在下降。失業率的統計並未計算那些沒有積極尋找工作的人或者那些只是兼職工作的人。因此那些屢遭失敗后退出就業市場的人沒有計算在失業人口之列。
3月參與率從2月前值63.5%下降到了63.3%，實際上季調前數據為63.1%，是近代最低。盡管下降比率看來不大，但實際上意味著勞動力人口減少了50萬。另一種所謂的U-6失業率既統計了兼職人員也統計了未積極尋找工作的人，這一失業率3月份從2月前值14.3%下降到了13.8%。因此主失業率數據的下降都是受到了負面因素的影響。
圖表一：美國失業率（紅線，左軸）和非農就業人數變化（藍線，右軸）
圖表二：勞動參與率（藍線，左軸）、兼職率（紅線，右軸）和失業率（黑線，右軸）
從積極的角度看，3月數據受到了美國削減預算的沖擊，而歐洲方面的不確定性也帶來了負面影響。就業機會在某個月里增長緩慢也不是沒有先例，今年年初，自此輪危機開始以來，就業機會增幅、經濟增長和風險市場都上漲到了頂點。現在看來季節性因素影響還沒有變化，這種影響或許是來自歐洲的？即市場傾向在第一季度拋售風險資產，在第三季度買進風險資產。
前幾個月的數據被作了一些修正，但不足以改變報告的整體表現：2月就業人數變化從初值23.6萬上行修正到26.8萬，1月數據從初值11.9萬上行修正到14.8萬，加起來總計上修了6.1萬，因此，你可以說最新的就業人數增幅是8.8萬加上6.1萬，這樣以來數據就是14.9萬，這雖然不能算是很棒的數據，但至少不太糟糕了。
這類的極端情況通常稍后會被調整回來，就是說若現在企業因為風險事件暫停了雇人，那么稍后他們還是會雇的。此外，稍后數據還可能出現修正。但是，不管怎樣，當前市場眼里只有糟糕的就業數據。
市場反應
自周四的歐央行會議之后歐元/美元一直保持升勢，而在非農報告發布前市場關於數據將很疲軟的傳聞就已經給匯價帶來了進一步支援。前期趨勢頻道顯然已經被突破了，但是短期上漲空間也很有限。下周匯價可能繼續上漲，初步阻力在1.3000，有效突破才能繼續上漲，下一阻力可能在1.3270。
圖表三：歐元/美元
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