騎劫日本豪賭 1.2兆換選票 安倍泡沫有爆破之虞

日本首相安倍晉三昨 (7) 日指示財務省將補充預算增至 12 兆日元 (約 1.06 兆港元) ，包括本財年追加 4 兆日元 (約 3527 億港元) 公共投資建設。有經濟師表示，措施反映安倍政府振興經濟的決心，短期有利經濟，但中長期會造成償債壓力。分析更指，安倍這場豪賭是以整個日本為籌碼，賭局如何是了， 1 年內應可分曉，屆時寬鬆措施導致的「安倍泡沫」將會爆破，日本亦會不堪債務重擔而瀕臨破產。 

香港《文匯報》綜合外電消息，安倍宣布由他直接領導的「經濟再生綜合本部事務局」正式成立，正計劃加緊制定 2012 年度補充預算、本年度預算，以及東日本大地震重建等經濟刺激政策。他警告，須回應民眾重建經濟的呼聲，一旦與民意背道而馳，自民黨就無法在 7 月參議院選舉取得勝利。言論暗示他為爭取選票，將大規模追加預算，令經濟短期內顯著改善。輿論擔心，他為鞏固政權，可能不惜一切向日本經濟「落重藥」，衍生財政及經濟泡沫。

報導稱，預算案亦有促進民間投資的措施，例如為電動汽車 (EV) 等充電基建撥款 1000 億日元 (約 88.2 億港元) 、約 2.6 兆日元 (約 2293 億港元) 的基礎年金經費等。巴克萊駐東京固定收益部門策略師森田長太郎指，需額外發債約 8-9 兆日元 (約 7054 億至 7936 億港元) ，才能支撐新預算。

雖然刺激措施有助日本發展經濟並擺脫通縮，但會令政府負債大增，無助降低佔國內生產總值 (GDP) 逾 2 倍的龐大債務。然而財相麻生太郎指，政府在本財年不必受制於 44 兆日元 (約 3.88 兆港元) 的新債發行上限。

受消息影響，日本 10 年期債息昨 (7) 日升至 0.84% ，是逾 4 個月來高位； 30 年期債息更升至 13 個月新高。日本經濟去年連續 2 季收縮，第 3 季更收縮達 3.5% ，陷入衰退。彭博通訊社調查預計日本上季經濟進一步收縮 0.5%。

文匯財經札記分析指出，日本經濟低迷、連年通縮，民眾已對政府失去耐性，首相安倍晉三振興經濟刻不容緩。他推出總值 12 兆日元 (約 1.06 兆港元) 的刺激措施，希望令經濟「鹹魚翻生」。然而，他的如意算盤有著極大的不明朗因素，巨額資金隨時付諸東流，屆時因寬鬆措施導致的「安倍泡沫」將會爆破，日本亦會不堪債務重擔而瀕臨破產。

安倍打算積極增加公共投資，刺激內需，促進經濟發展。經濟好轉有利企業盈利增長，利潤經招聘及員工薪酬增加而轉移到消費層面後，將帶動政府稅收上升，同時消費者支出增加會令物價上漲，令企業收入增加，良性循環延續，「經濟蒸蒸日上」就是安倍給予民眾的憧憬。

不過，只要企業拒絕「加人工」，現金流就不能擴散到消費者層，令循環被堵。更差的情形是，消費者面對消費稅上升及通脹加劇，薪酬卻沒隨之上升，遂勒緊褲頭，消費支出不增反減，經濟惡化。過去 10 年日企整體利潤提高 13% ，但企業僱員平均薪金只增加3%，風險不喻自明。

安倍的刺激措施還附帶「債務增加」的惡果，若政府不斷舉債集資以援助經濟，卻得不到相應回報，持續入不敷支將令債務已達 1000 兆日元 (約 88.2 億港元) 的日本掉入債務危機深淵。此外，巨額資金流入市場的同時，股市及樓市或多或少會被哄抬，形成泡沫。安倍這場豪賭是以整個日本為籌碼，賭局如何是了， 1 年內應可分曉。