原油重創俄羅斯 重重考驗渡難關

2014年原油價格下跌加劇了盧布和俄羅斯整個經濟的壓力，2015年為了避免經濟衰退，俄羅斯可以采取的辦法是有限的，而且每一個辦法都涉及到利益取舍和重重艱難

最理想的事情是，沙特阿拉伯推翻其不削減石油產量的決定將是有重大利好影響並扭轉局面的最簡單辦法。這將有助於提振原油價格，減少俄羅斯借款或動用其外匯儲備的需求。沙特可能會改變OPEC組織立場，但是這在至少6個月甚至更長的時間內不大可能發生。

從自身的角度而言，理想狀態是，俄羅斯銀行成功地穩定貨幣。此前俄央行10月將300億美元資金注入外匯市場以幫助減緩盧布下跌，其效果與實際意圖卻正好相反。從那時起，銀行分兩個步驟將其隔夜率提高到17%，第一步太小且第二步太晚。如果央行能夠穩定盧布，那么它或能穩定俄羅斯的借貸成本並止住盧布外流。但是，標準普爾已經表示，它可能會考慮最早在1月份削減該國的債務評級至垃圾級。俄羅斯銀行業和公司在2015年將償還1016億美元貸款，垃圾債等級將加劇償債難度。

俄羅斯可能會嘗試措施還有動用儲備基金來彌補其明年預算赤字。俄羅斯財政部的一名官員12月早些時候稱，該部可以借用超過93億美元的資金以滿足2015年的需求，三年內該儲備基金將貢獻約合277億美元以滿足該國的赤字。俄羅斯經常賬戶余額充足，其外匯儲備可以支撐該國度過低油價或西方制裁的難關。但在同一時間遭受雙重打擊很可能超越了俄羅斯的承受能力。

另一個撥開俄羅斯頭頂烏云的辦法是消除西方制裁。西方制裁可能是削弱俄羅斯經濟的主要因素，但原油價格崩潰加快了進程。對普京來說，現在的問題是俄羅斯能放棄什么作為交換，答案可能沒有看起來那么簡單。

對普京來說，現在的問題是俄羅斯能放棄什么作為交換，答案可能沒有看起來那么簡單。西方可能會堅持要求俄羅斯至少撤出烏克蘭東部，並且可能要求其從克里米亞撤退。上周烏克蘭議會投票放棄了不結盟國家地位，俄羅斯將此舉解讀為烏克蘭加入北約的序曲。目前的情況是，普京的地緣政治目標與俄羅斯經濟利益背道而馳。

機構來源：金理人