西部期貨早評：原油庫存大幅增加 連塑弱勢震蕩

走勢回顧

EIA數據顯示美原油庫存大增且聖誕來臨前投資者提前離場，平淡交投下油價再跌，國際原油期價大幅走低。紐約商品交易所主力合約2月跌1.28美元，收於每桶55.84美元，跌幅2.24%。布倫特原油2月合約跌1.45美元，收於每桶60.24美元，跌幅2.35%。

國內市場方面，化工板塊盤中震盪，探底回升，LLDPE主力1505最終報收於8405元/噸，成交量增加18萬手至100萬手。PP主力1505最終報收7830元/噸，成交量增加9萬手至49萬手。近期市場參與熱情依舊較高。

基本面分析

截至12月19日止當周，美國原油庫存增加726.7萬桶；汽油庫存增加408.3萬桶；精煉油庫存增加230.3萬桶。而美國原油期貨合約交割地庫欣的原油庫存增加97.3萬桶，前值增加292萬桶。此外，12月19日當周煉油廠利用率為93.5%，與前值持平；原油日進口量增加117.4萬桶。

24日，考慮到石油輸出國組織（OPEC）宣布拒絕減產以保障市場份額，俄羅斯石油企業也開足馬力，向那些依然愿意購買原油的國家增加供應。據彭博社從中國海關總署獲得的數據，俄羅斯11月對華出售原油比去年同期增長65%，達到331萬噸，創下歷史紀錄。彭博社引用其收集的數據稱，中國上個月從俄羅斯購買的石油均價為每桶90美元，是2010年12月以來的最低價格。同時，俄羅斯能源部日前稱，今年1-9月俄羅斯對中國的原油供應同比增長近45%，達到1680萬噸（日供應量45萬桶）。

亞洲乙烯平穩，石化限量挺價。CFR東南亞報價報報1000美元/噸，CFR東北亞報940美元/噸。市場方面，石化方面新一輪調漲，國內PE市場混亂高報，石化控量等政策，造成市場流通貨源有限，並存在封盤惜售的現象，整體氣氛較為活躍。不過元旦之后，煤制企業及進口料沖擊仍有回落風險。

總體分析

整體看，供求格局的深層次變化奠定了原油的弱勢格局，中東成員國對市場份額的爭取不惜代價，油價跌勢延續。而低油價下必將引發美國對頁岩油井的投入，長期將限制油價跌幅。原油目前跌幅已近50%，后期跌幅和跌速有望緩和，短期將進入弱勢震盪區。

近期化工市場震盪反復，LLDPE、PP石化廠家限產挺價，石化出廠價累計跌幅較大，市場價格不斷回升，但從長期看，供求矛盾難以緩和，基本面弱勢格局未變，短期或震盪反復，建議投資者前期空單離場，暫且觀望。