中國經濟放緩定局 歐美市場麻痺無感了嗎？

中國大陸經濟並無顯著改善，但歐美市場已不像之前一樣憂慮。 (圖:AFP)

中國大陸經濟放緩之勢未見改善，最新公布的製造業採購經理人指數 (PMI) 連續 7 個月萎縮，創下 2011 年 11 月以來新低。然而，歐美股市近日以來卻持續大漲，道瓊工業指數週二 (1日) 便勁揚逾 300 點。為何投資人似乎不像先前一樣擔憂？媒體《CNNMoney》指出，這是因為美國發揮經濟火車頭的作用。

嘉信理財公司 (Charles Schwab) 的首席投資策略師 Liz Ann Sonders 指出，近來美國經濟基本面卓有改善，投資人轉聚焦在美國身上，而不再緊盯中國大陸每個經濟數據。

然而，仍有專家認為忽略中國大陸的因素，並非明智之舉。 Rhino Trading Partners 的首席策略師 Michael Block 指出，市場近來浮現的樂觀情緒，實際上錯得離譜。不僅製造業持續萎縮，北京政府為解決產能過剩的問題，宣布將讓 180 萬名從事鋼鐵或煤礦業的工人下崗。

另一方面，中國大陸此值經濟轉型之際，但包括零售、房地產、醫療照護與專業服務在內的服務業區塊，發展也碰壁。根據官方數據顯示， 2 月服務業 PMI 降至 52.7 ，係 2008 年 12 月以來最低值。

市場已接受經濟放緩現實

雖然經濟放緩的情況到底有多糟，專家間仍眾說紛紜，但絕大多數人都同意，絕無北京政府所稱述 GDP 成長 6.9% 。中國人民銀行近日再向經濟注入資金活水，也顯示北京政府的憂慮。

專家認為，這類消息在 1 月勢必在歐美市場掀起賣壓，但結果卻不然。嘉信理財的 Sonders 認為，這顯示「最糟情況」已反應在市場上，兩者間關係正逐漸脫鉤。

另一方面，市場也慢慢相信，北京政府的作為能逐步讓經濟好轉。包括證監會主席肖鋼遭到免職，也在 G20 峰會期間向世人保證不再突降人民幣匯率。