六大理由告訴你今年為何要買黃金

環球外匯3月1日訊 -- 周二（3月1日），亞盤金價突破1240美元/盎司，觸及日內高點1248，目前交投於1244.71。整個2月黃金市場最終收穫超10%的漲幅，是4年以來黃金市場表現最好的一個月份。年初至今金價累計漲幅達18%。

SPDR黃金ETF周一再度流入1.95%，總持有量增加到777.27噸，是2014年9月以來最高，該ETF今年的增持量也是2010年以來最高。全球黃金ETF的總持有量也增加到2014年10月以來最高水平。

黃金在過去5年一直處於熊市，2011年黃金曾觸及1900美元高位。黃金市場近期再現生機，今年初全球資市場出現暴跌，面對動蕩的金融市場環境、大宗商品價格下跌和全球經濟增速放緩，出於避險需求，黃金買盤增加。

美國私人財富管理公司Evergreen GaveKal給出了2016年購買黃金的6大理由。

第一，技術交易模式顯示，黃金可能最終會爆發進入牛市。

今年迄今，黃金已大漲超過18%，同時金礦類股價也飆升了超過50%。盡管Evergreen GaveKal認為，目前黃金的上漲主要是短期超買所致。

第二，盡管黃金近期反彈，其依然處於“失寵”狀態。

盡管黃金及金礦類股價在近幾個月大漲，但人們對於黃金的態度並不會一夜之間發生變化。黃金交易量及上行波動正在回歸，但投資者對再次投資黃金的猶豫或許預示全球情緒更大的轉變。Evergreen GaveKal稱，“現在買入黃金可能與2009年4月買入股票有的一比”。

第三，美聯儲（FED）提高名義利率的能力受到全球經濟風險及金融市場動蕩的制約。

Evergreen GaveKal認為，隨全球經濟放緩，美聯儲升息的決定將制約其在未來一年利率正常化。如果全球市場相對平穩，聯儲加息是可能的。但是，流動性進一步收緊只會增加今年貨幣政策反轉的可能性。如果Evergreen GaveKal正確，短期利率將會在一個短暫的時間段稍微上行，但將不可避免地朝零的方向下行（隨負利率推行，甚至會可能低於零）。在近幾年很多央行都嘗試加息，並以失敗告終。

第四，美元上漲或許正在失去動力。

在接近自2008年來的最高值后，美元上漲或許正在失去動力。如果真是這樣，這對黃金投資者是一個好消息，因為最近幾年，黃金的弱勢通常是由美元強勢造成的。如果在未來的幾個月，受疲軟美國經濟數據的打壓及美聯儲貨幣政策的轉向，美元大幅下跌，黃金將會以年初至今我們從未見過的幅度大漲。

第五，隨各央行不斷出台措施，實際利率不斷走低。

全球金融危機后，央行試圖重新拉動經濟增長並促通脹的做法並沒有成功。將名義利率降至零並將央行的資負債表擴大超過10萬億美元對實際經濟活動僅具有邊際效應和短暫效果。其結果是，決策者越來越望。

目前，全球大約25%的經濟體（包括歐元區、丹麥、瑞典和日本）央行已對銀行的超額准備金實施負利率，而且很可能會將負利率傳導至儲蓄者。因迫切需要維持經營，歐洲和日本的金融機構或許很快會向儲蓄存款收費，而不是向儲蓄者支付合理的利息。

一個聰明的主意是：強迫儲戶脫離現金，並激發通脹心態。然而，事實正好相反，負利率正刺激儲戶將他們的錢從銀行取出自行保管。

在過去幾個月，央行一直在努力思考並提出一些瘋狂的想法。有些人建議廢除全部的實物現金，以強迫儲戶做出選擇，是投資到實體經濟，還是投資到金融資，抑或是為他們的置資金支付復合利息？

也有人建議印鈔以支持財政支出，用在基建、國防開支或學生助學貸款上。如果上述兩個建議不錯，最近的建議則是“開直升機撒錢”。從決策者發出的暗示可看出，這可能會涉及向中低收入市民直接發送央行通過貨幣擴張資助的支票。這一做法，連同受平民歡迎的桑德斯和特朗普，將會令金融資投資者不寒而慄。對投資者來，這將導致的通貨膨脹是有害的。但是，几乎可以肯定這會助漲金價。

盡管不知道美聯儲未來幾年的政策走向，但Evergreen GaveKal相信，名義利率和實際利率很可能會越來越低。據歷史經驗，下降的利率是金價上漲的最大驅動力之一。而如果央行擴張貨幣導致通脹上揚，金價接近3000美元/盎司的價位將變得更合理。

第六，接下來幾年，可能更難獲得實物黃金。

關於黃金市場一個被低估的事實是：隨越來越多的黃金流向亞洲，西方市場的黃金供應正在收縮。如果金價由於美聯儲政策轉向及美元大幅反轉暴漲，投資者會發現他們不能得到足夠的實物黃金，這可能會轉而推動金融黃金（比如黃金ETF）的上漲。

當黃金處於熊市時，金礦企業的股票也隨之處於跌勢。如今，這些企業正在走出長期的低迷。盡管近期金礦類股票反彈，與2011年的頂點相比依然低70%。

幾年前，當很多散戶 — 甚至不少專業投資者 — 確定印鈔會導致高通脹時，認為黃金和其它貴金屬陷入泡沫是公平的。但如今，黃金，及尤其是黃金類股票已處於“去泡沫化”狀態。同處於“去泡沫化”的還有與能源相關的所有資。

而起與黃金一樣廉價的商品，石油價格則更是被低估。但幸運的是，黃金市場上沒有與沙特對等的黃金生國，因此，廉價黃金不會充斥市場。另一方面，曾開採的黃金大部分依然存在，可是生的石油卻已被消耗掉。不過沒關係。為什麼不在你的投資組合裏放些黃金和能源呢？如果均值回歸理論依然奏效，黃金和原油依然有很大的價值回歸空間。