預測美聯儲何時升息必須關注的新勞動力市場指數

新浪財經訊 北京時間8月25日上午消息，美聯儲主席耶倫周五在傑克遜霍爾會議上提到一“新指數”，該指數由19項勞動力市場指標構成，實際上被美聯儲首次提及是在5月22日。

耶倫稱：“這一詳盡的指數支持勞動力市場過去一年已顯著改善的結論，但它還顯示，同期失業率下降的情況高估了整體勞動力市場狀況的改善。”這是對FOMC聲明的重申，聲明明確尋求淡化失業率傳遞出的並不明朗的信息。

瑞銀瑪圖斯針對該指數指出：“就4月來(最新數據)，美聯儲的勞動力市場狀況指數(LMCI)遠高於此前兩次開始升息周期時的水平。實際上，歷史現實，美聯儲在LMCI收復衰退失地前相當長時間便開始升息。上次衰退，LMCI跌幅罕見之大。”

瑪圖斯似乎不如耶倫重視該勞動力市場指標。

他稱：“不幸的是，我們發現LCMI與勞動參與率和薪資的相關度較低，而這是美聯儲的兩大擔憂。”他稱，以一年時間來看，LCMI與勞動參與率的相關度為0.36，與平均時薪的相關度為0.38。

對於瑪圖斯和其他更傾鷹派的美聯儲觀察員來，最大擔憂是，耶倫領導的美聯儲將誤讀勞動力市場信號，相比經濟所需，更久的維持寬鬆貨幣政策。

他稱：“如果美聯儲超級刺激政策當前解決不了失業率問題，但仍過久的保持超級寬鬆政策，這將是給勞動力市場大幅收緊打下基礎。隨勞動力市場常態化，薪資能夠更快增長，因為刺激政策的滯后影響將波及勞動力市場重新常態化完成后的時期。”

相伴的將是通脹觸及本尋求避免的高水平。

瑪圖斯認為，首次升息將在2015年中期，隨后的升息步伐將快於美聯儲當前預期。

他稱：“實際上，耶倫指出，如果勞動力市場改善情況好於美聯儲預期，或通脹上升勢頭強於預期，即更快的接近美聯儲的兩大任務目標，首次升息將早於美聯儲當前預期，隨后升息也將加速。”(鐵軍)