期貨的交易、賬戶資金管理與中國的茶文化

中國人喜歡喝茶，當下做金融、股票、期貨的也多附庸風雅弄上一套功夫茶具作為陳設。我去一家期貨公司的營業部，布置得很像一間茶道室。我思忖道：果不其然期貨交易和中國的茶文化密切相關、異曲同工啊。營業部老總介紹說：就是一種布置，和茶道什么關係都沒有。

其實還真不然，在資金管理指導下的期貨交易和沏茶、品茶如出一轍。一斤茶葉取其3-5克，沖以熱水，品茗者盡享茶趣，啜飲一口，齒頰留香、回味無窮。很像一個成熟的期貨玩家，取其資金的2%，買上一兩手，在期貨市場上游刃有余的滌來蕩取、高拋低吸好不自在。在開倉平倉之間可見其操守、紀律、信念之鑄就的大雅；從起伏漲跌的行情窺得其一葉扁舟、出沒風波從容淡定的風范。

許多人問我期貨是什么，我告訴他期貨就如同我們沏茶一樣，是泡的功夫和飲的門道。

我們的期貨公司從來不會對交易者進行風險控制和資金管理的教育。在期貨市場打拼三五年、乃至十年而不懂資金管理者比比皆是。幾年前我問一個期貨公司的有操盤十年經歷的盤手：你怎么會從來沒有賺過錢？這在我看來簡直就是一個迷。他回答說：行情錯來錯去的怎么賺錢呀？他的似是而非、遮遮掩掩的回答100%不叫人滿意。不久，我給他一個賬戶委派他去操作，想破解這個疑團。他接過賬戶就滿倉連空三天豆粕盈利高達40%，利潤已經是幾十萬了。在第三天收盤前，我語氣平和不乏嚴肅的要求他平倉，並且告訴他不平就沒有下一次機會了。他爭辯說：你不要干擾我，我是在帶兵打仗。我做了十年的期貨，我懂得兵法，我知道風險在哪里。然而，次日一早就是一個大幅低開，三天獲利開盤后就全部回吐殆盡。（有的朋友會問：十年他不盈利是怎么生存的？這是另外一個話題，我們下一篇論述。）這個盤手的問題是不懂得資金管理和風險控制。十年來，一直處於暈頭暈腦的視期貨為烈酒，從來沒有清醒過。

期貨在絕大多數交易者眼里是烈酒、安慰劑、興奮劑、致幻劑、甚至毒品，而懂得資金管理者眼中期貨是很溫和、溫順的。在這個不確定的市場行情中誰也不能保證開倉不賠錢，不懂得資金管理的交易者會全倉操作，而執行資金管理者只會動用自己2%的資金。他們永遠對市場心存敬畏、警覺，永遠奉若神明，不敢造次。一個停板，前者幾乎腰斬一半，而后者只會損失0.8%。期貨交易首先要考慮、執行的是依托資金管理來抵御風險，風險控制好了，慢慢的利潤會自然而然的來到。你很好的執行了資金管理，你又會發現期貨不是洪水猛獸，而是一個青澀、靦腆的孩子，依偎在你的身旁。

期貨是講究生存的哲學藝術，沒有生存之術是永遠無法獲利的。期貨的生存之術就是資金管理。每一個想要盈利的期貨交易者就必須把期貨交易視為自身的職業生涯。時刻記著浩浩湯湯的長江水只做一瓢飲，而非戰勝市場、舍我其誰。

期貨交易就是沏茶，就是我持長瓢坐巴丘，酌飲四座以散愁的品味。你有一斤上好的碧螺春或者西湖龍井，取其3克，以熱水沖之，飲則情趣盎然，棄之亦不足惜。究其原因在於有一斤茶必不在乎3克。像擁有百萬之資，取其2%做一兩手期貨交易，你必是閑庭信步的不在意行情的起伏漲跌，而就在這從容淡定之間利潤自然而然到來。你若全倉操作，像把一斤茶葉往嘴里倒，其結局比飲鴆止渴還慘。一天殫思竭慮、驚恐於一兩點的漲跌之間；時時有行情起伏導致爆倉之虞。

作為一個期貨交易者都要去思考一個問題，盈利是第一位的，還是生存是第一位？這個問題尚不是期貨公司和盤手思考的問題，因為這是他們為生存而無暇思考、只能回避的問題。

生存是第一位的，盈利是其次。當然，盈利是為了生存下去，生存也是為了持續盈利，是一個相輔相成的關係。在期貨市場大家都知道：90%的開戶者生存中期不足兩個月。說明對於廣大的交易者來講，首當其沖的是在期貨市場的生存問題。想要生存的交易者就不能不懂得風險控制和資金管理。

在具備理念、懂得資金管理的交易者眼中期貨不是烈酒、興奮劑、致幻劑、毒品，而是生性溫和的茶水。期貨交易如同飲茶，一酌一飲之間，交易就完成了。而不是所謂的期貨三十六計、期貨兵法鼓吹的大動干戈。

期貨是虛盤交易，不同於實盤。交易者都清楚商品期貨是放大10倍的杠桿交易；而外匯期貨放大400倍，小數點后4位的一個漲跌都會帶來劇烈的波動；指數期貨有2000倍的，數千倍的、上萬倍的。不懂資金管理根本無法介入，他們的資金管理執行的更加嚴格、完善。如果說，不懂資金管理在期貨市場還可以勉強的誤打誤撞生存，在外匯和指數期貨市場就是死無葬身之地了。

究其原因在於杠桿倍數加大了，比如400倍杠杠的外匯市場，比商品期貨市場兇險40倍；氣象指數市場比商品期貨兇險數百倍乃至上千倍。這樣的期貨市場，對於被國內期貨公司誘導開戶的交易者來講只是“瞬間死亡”。在外匯期貨、指數期貨市場，資金管理的重要性是商品期貨的數十倍乃至上千倍。

美國的次按風暴導致歐洲、美國進行了經濟的去杠桿化，而我國卻走了一個逆向的過程：增發百萬億人民幣，加劇經濟金融的杠桿化進程，掀起了房地產爆炒的熱潮。

資金管理如此重要為什么期貨公司不重視呢？期貨公司的盈利基本來自交易者的手續費，也就是說交易者交易的越頻繁、越過度交易，期貨公司越盈利。如果交易者執行、懂得資金管理，期貨公司、交易所的盈利要縮水90%。所以說期貨公司是兩難的：進行資金管理、風險控制教育盈利會大幅縮水；不進行呢？交易者的生存周期只能是兩個月，形同自殺，並且重新回到期貨市場的幾率幾乎為零。所以說期貨公司對交易者的規則是原始、低階的殺雞取卵、飲鴆止渴。用一夜暴富呼喚你而來，來后就盼你怎么死得快。

交易者不乏玩得就是心跳，就是追求爆倉的刺激和感覺，但是絕大多數交易者還是懷著賺錢、一夜暴富的夢想、幻覺而來。但是如果不懂得風險控制、資金管理，這些交易者實際上只是國內期貨市場血液和臟器的捐獻者。像海外詩人林泠的那首詩：

蒙特卡洛的夜啊，

我拾來的柴

不夠燒的，

他

拿去了我的

發，

我的

脊骨……

蒙特卡洛的夜呀！

蒙特卡洛是世界著名的賭城，是賭徒歡聚的聖地，但是大家不知道的，所有職業賭徒都在執行著最為嚴格的資金管理制度；都是最好的資金管理執行者。都是最會“飲茶和深諳茶道的”，盡管他們不是中國人。